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隨著春節(jié)長(zhǎng)假期間LME銅價(jià)的持續(xù)上揚(yáng),以及受我國(guó)現(xiàn)貨銅價(jià)帶動(dòng),滬銅各主力合約在長(zhǎng)假后的兩個(gè)交易日內(nèi)延續(xù)大漲。
　　供求嚴(yán)重是導(dǎo)致銅價(jià)上漲的原動(dòng)力,眾所周知,影響銅價(jià)漲跌的最重要因素就是LME庫(kù)存,在前期的銅價(jià)走勢(shì)當(dāng)中,庫(kù)存的轉(zhuǎn)變起著至關(guān)緊張的作用。但筆者認(rèn)為,自從LME銅價(jià)站穩(wěn)4000美元后,LME銅庫(kù)存一向維持在10萬(wàn)噸左右的相對(duì)低位。銅價(jià)在基金的推動(dòng)下,仍舊穩(wěn)步上行、連創(chuàng)新高的最重要因素是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)秀繼承指導(dǎo)銅消耗,基金已經(jīng)變化了供需嚴(yán)重的炒作題材,而這種外圍環(huán)境的題材更有利于國(guó)際基金發(fā)動(dòng)大行情。
　　目前流行的世界經(jīng)濟(jì)繼承向好的預(yù)期,指導(dǎo)著各大銅產(chǎn)國(guó)紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能。雖然目前市場(chǎng)對(duì)今年世界經(jīng)濟(jì)的展望各不雷同,而且油價(jià)依然處于歷史高位,但只要控制好通脹題目,面對(duì)世界供不應(yīng)求的供需格局,銅產(chǎn)國(guó)擴(kuò)大產(chǎn)量是必不可免的。雖然從長(zhǎng)期看,這對(duì)銅價(jià)的上漲是有壓力的,但從中短期看,世界各大銅產(chǎn)國(guó)積極擴(kuò)產(chǎn),也說(shuō)明了目前銅供給的嚴(yán)重程度,因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)到生產(chǎn)過(guò)程中必要相稱(chēng)長(zhǎng)的一段時(shí)間,那么銅價(jià)短期的繼承上揚(yáng)也就順理成章了。
　　以往行情中每次銅價(jià)上漲后出現(xiàn)調(diào)整時(shí),都是因?yàn)檫@些利多因素的影響帶動(dòng)銅價(jià)重拾升勢(shì)。罷工事件等刺激銅價(jià)上漲的利多因素后期依然是銅價(jià)上漲的助推器,僅是去年以來(lái)的罷工事件就高達(dá)13起。自從LME銅價(jià)站上3000美元以上,幾乎每次向下調(diào)整后都能敏捷被基金拉起,以至于再創(chuàng)新高,這其中天然少不了這些利多因素的功勞?？梢?jiàn),這些利多因素的增長(zhǎng)特別很是有助于基金的運(yùn)作,也是對(duì)處在歷史高位的銅價(jià)的一種支持,在后期的銅價(jià)上漲過(guò)程中,基金一定還將繼承行使這些利多因素。
　　值得細(xì)致的是,號(hào)稱(chēng)超級(jí)牛市的滬銅,目前主力4月的持倉(cāng)量?jī)H僅2萬(wàn)多手,即便加上3月合約的持倉(cāng),也不過(guò)4萬(wàn)手左右,而滬銅在2003年時(shí)的最大持倉(cāng)量達(dá)到20多萬(wàn)手。對(duì)于如許一個(gè)市場(chǎng)當(dāng)家主力品種,目前的持倉(cāng)量、成交量已經(jīng)驟減到了堪稱(chēng)"可憐"的程度,這應(yīng)該說(shuō)緣故原由有許多:前期國(guó)內(nèi)游資因?yàn)樽龇捶较?虧損相稱(chēng)緊張,短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有新的資金增補(bǔ)進(jìn)來(lái)(一些私募資金在銅上爆倉(cāng)緊張)；價(jià)格越高,市場(chǎng)流動(dòng)性就越差,緊張地影響了謀利交易,所以做多做空雙方都不愿進(jìn)行操作；另外,我國(guó)內(nèi)盤(pán)和外盤(pán)競(jìng)爭(zhēng)激烈,因?yàn)閲?guó)外市場(chǎng)流動(dòng)性較國(guó)內(nèi)要好,在肯定程度上造成了國(guó)內(nèi)套保資金的分流。
　　一個(gè)大牛市的形成是多種因素促成的,那么若想改變這個(gè)大牛市也必須要由多種因素共同作用下才可以(供求、政策等綜合因素)。目前的銅價(jià)只能"重勢(shì)不重價(jià)",多少次經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴我們,趨勢(shì)決定統(tǒng)統(tǒng),在上漲趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生完結(jié)時(shí),多頭思維不能變。(李楊)