國企參與套期保值須有風險制度先行
日前,國務(wù)院國資委副主任邵寧透露表現(xiàn),國有大中型企業(yè)可以到金融期貨交易所參與套期保值投資。這是國資委重要官員對新近成立的中國金融期貨交易所首次作出表態(tài)。 對此完全可以預(yù)料,在國內(nèi)市場日益走向全球化與國資委上述允許表態(tài)的影響下,將會有越來越多的國有大中型企業(yè)會進入期貨交易市場從事期貨交易運動,并以此往返避市場價格風險和鎖定企業(yè)利潤。就此而言,這無論對期貨市場照舊對企業(yè)自身發(fā)展都一定是一件好事。 可要提示,也正如人們所了解的是,套期保值是在買進或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相稱但交易地位相反的商品期貨合約,以期在將來某臨時間通過賣出或買進雷同的期貨合約,以通過對沖平倉以達到套期保值的交易目的。然對參與期貨交易的企業(yè)而言,真要在期貨市場達到套期保值的交易目的,就不但必要了解相干的金融與國際市場趨勢的宏觀走向,且還要在詳細操作中細致進入市場的時間與價位的技巧。而對國內(nèi)大多的國有企業(yè)來說,因為缺乏相干的期貨操作人材與知識預(yù)備,加上現(xiàn)有國企內(nèi)部治理機制方面的缺陷,假如在沒有相干預(yù)備的條件進入期貨市場,很可能就會成為一些市場謀利資金的狙擊對象,從而給國有企業(yè)造成一些本可避免的經(jīng)濟損失。盡管目前國內(nèi)的金融期貨市場的交易風險還沒有國際市場那么大。 在此情況下,國家相干管理部門有需要在許可國有大中型企業(yè)參與期貨市場運動的同時,對前階段中航油在新加坡期貨交易與國儲局在倫敦銅期貨交易中的失敗案例為活教材,對有關(guān)的國有企業(yè)先行進行期貨市場的風險把握和控制教育,并在此基礎(chǔ)上找出國企內(nèi)部管理與外部監(jiān)察方面早前之所以失敗的制度漏洞,并進一步加以健全。想如此,才能使國企參與期貨市場的風險盡可能的降到最低程度。 所以,盡管筆者也認為,國資委許可國有大中型企業(yè)參與套期保值交易,無論對國內(nèi)期貨市場活躍照舊對國有企業(yè)發(fā)展來說,都毫無疑問是一件好事??烧嬲堰@件好事辦好,還應(yīng)在制度方面要有所預(yù)備。 (作者:佚名編輯:浙江水暖閥門行業(yè)協(xié)會)
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