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一年一度的LME年會在倫敦召開，本來市場都期待他能夠?yàn)槊悦５你~市場帶來契機(jī)，但是事實(shí)上會議對于其他金屬的關(guān)注宏大于了銅市場自己，正如近期錫價(jià)的大幅度上漲，而其他金屬價(jià)格的持續(xù)維持低迷。

美元的持續(xù)反彈，金屬市場反映遲鈍

美元持續(xù)的反彈沒有引發(fā)金屬市場的下跌，這個(gè)著實(shí)令我們感到不測，分外是黃金的價(jià)格在周末出現(xiàn)的上漲，我們很不測為什么美元的反彈甚至沒有得到黃金的反映，當(dāng)然一方面我們可以認(rèn)為短期美元的反彈可能隨時(shí)面臨調(diào)整，但是假如調(diào)整以后金屬市場都沒有出現(xiàn)正面的反映的話，對應(yīng)價(jià)格走勢相干性的定義或者我們就必要重新定位了！

國內(nèi)市場供給進(jìn)一步足夠

國內(nèi)市場的供給題目照舊我們對于當(dāng)前市場基本面熟悉的關(guān)鍵，我們看到雖然目前可以得到的數(shù)據(jù)僅僅是到06年8月的，但是8月銅產(chǎn)量進(jìn)一步刷新高點(diǎn)記錄實(shí)在是令我們對于供給的過剩乃至可能引發(fā)的其他反映感到擔(dān)憂。并且伴隨著國內(nèi)外市場比差結(jié)構(gòu)的改變，進(jìn)口的反彈也是我們關(guān)注的重點(diǎn)，在10月的市場月度報(bào)告中現(xiàn)實(shí)上我們已經(jīng)提出了這個(gè)題目，而如今8月進(jìn)口銅數(shù)量的上升對于該題目又構(gòu)成了一個(gè)鐵的佐證。

ICSG對于供給趨勢的展望也驗(yàn)證了這點(diǎn)

精練產(chǎn)量的增長在ICSG的報(bào)告中也能夠得到佐證，在最新的ICSG對于全球銅供需趨勢的報(bào)告中指出：2006年乃至2007年精練產(chǎn)量的上升將漸漸大于精銅的消耗，從而最終實(shí)現(xiàn)過剩，這對于當(dāng)前的銅價(jià)的高位格局無疑照舊構(gòu)成了置疑。

PP條目的爭取照舊支撐價(jià)格的關(guān)鍵

對于PP條目的爭取照舊支撐價(jià)格的關(guān)鍵，因?yàn)榈V廠商的單方面要求，加上年末對于明年進(jìn)口銅及精礦長單的會商睜開，PP條目題目的凸現(xiàn)無疑對于明年的銅精練形勢提出了置疑，假如取消PP條目，至少亞洲多數(shù)廠商的精練將陷于虧損，那么減產(chǎn)回應(yīng)對于價(jià)格的支撐將仍有可能令價(jià)格上漲。所以在該題目明朗前，價(jià)格的區(qū)間或者照舊很難突破。

國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)低迷，比值預(yù)計(jì)降落

節(jié)日以后的上?，F(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，雖然價(jià)格維持了小幅震動，但是現(xiàn)貨升水的持續(xù)走低照舊對于現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成了影響，如今看來大格局不發(fā)生扭轉(zhuǎn)的前提下，現(xiàn)貨的漸漸走弱將是一個(gè)實(shí)際選擇，所以我們認(rèn)為比值的下滑將是短期唯一可以有把握判斷的一個(gè)題目。
操作上，謀利操作幾乎照舊沒有機(jī)會，即便目前市場盤整的時(shí)間已經(jīng)很久，但是我們認(rèn)為在沒有明確的方向突破曩昔照舊不要主觀的猜測市場方向出現(xiàn)的時(shí)間以及情勢；正向套利我們認(rèn)為依然可行，建議繼承持倉。