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中國財政部周五公布了一攬子商品的稅率提拔，包括鎳，粗銅，廢銅，初級鋁及一些鋼鐵產(chǎn)品。對有色金屬來說，我們認為影響最大的是鋁——畢竟，中國是鎳和銅的凈進口國，這兩種金屬的出口量都是低的。
目前，鋁半制制品和鋁合金被排除在出口稅率調整之外。效果，出口稅率進步的重要的影響將是加速鋁成品出口對金屬出口的替換。除非當局對所有鋁成品出口采用與初級鋁出口雷同的稅率，初級鋁出口的高稅率將鼓勵其他情勢的鋁出口。
中國前九個月鋁半制制品出口從去年同期的56000噸進步到355000噸。鋁和鋁合金的凈出口今年前九個月為55000噸，與去年同期相比沒有多少轉變。再一次，稅率差別產(chǎn)生的影響是有跡可循的，初級鋁凈出口從603000噸降落到426000噸，但是鋁合金由凈進口44000噸變?yōu)閮舫隹?24000噸。
這可能對鋁價由正面的意義，LME可交付產(chǎn)品(初級鋁)會受到限定，而非LME可交付產(chǎn)品（鋁合金和鋁半制制品）將會進步，
然而，長期趨勢來看，假如下流半制制品出口持續(xù)向上爬升，則影響將是有限的。假如鋁以不同的情勢出口（例如鋁制制品），這將對其他地方的鋁需求產(chǎn)生負面影響，全球市場的凈影響將是相稱中性的。
稅率調整開始執(zhí)行的最初幾天里，之前的出口機會將會受到限定，盡管我們知道有3－4萬噸的港口庫存將會很快變動以避稅。
中國出口稅率調整將在短期對正在上漲的鋁價提供支撐，我們不會驚奇于年底前鋁價上漲到3000美元/噸。對于2007年，我們把這個新聞當作預計鋁價不會持續(xù)的回調的有力的緣故原由（伴隨著的庫存水平），盡管我們對2007年鋁市場的觀點保持基本面中性觀點不變。