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“紅”運當(dāng)頭 非你莫“鼠”搜狐商機(jī)誠招全國代理 國際銅價本周高位震動，最高8889美金，最低8370美金，收于8579美金，較上周收盤價8650下跌71美金，共成交42530手增長10940手，持倉為 265890手削減9105手。成交量放大而持倉量削減證實有主力資金撤離，從日K線上看大陰大陽交易重心在8500美金處徜徉，均線體系粘合，短期仍將繼承震動。從倫敦市場的微觀結(jié)構(gòu)看：庫存在11.5萬噸左右徜徉，因為刊出倉單目前在漸漸削減，后市持續(xù)大幅降落的動力不足。升水從140多美金降落到 90美金左右，持倉從最高的28萬多手降落到目前的26萬多手證實前段時間的逼倉告一段落。銅市將何去何從，本人認(rèn)為歷史高位缺乏資金接盤，陷入震動再所難免。

　　在闡述我的觀點曩昔有需要對曩昔的行情和國際金融環(huán)境做下回顧和梳理。

　　一季度倫銅多頭碩果累累

　　2007年底，隨著倫敦庫存的賡續(xù)增長和最大的銅消耗國中國宏觀調(diào)控的結(jié)果漸漸展現(xiàn)，賡續(xù)惡化的美國經(jīng)濟(jì)，倫敦銅價賡續(xù)向下測試支持，而 2008年年初的大雪災(zāi)造成中國南方電網(wǎng)的癱瘓，國家發(fā)改委計劃于隨后幾年要對在“十一五”規(guī)劃中質(zhì)量不高的電網(wǎng)周全升級改造，抗災(zāi)年限進(jìn)步到上百年，有可能改變隨后幾年的中國銅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。國際基金此時已是躍躍欲試想借中國需求把國際銅價拉高，賡續(xù)買入現(xiàn)貨同時做多期貨，現(xiàn)貨供給的嚴(yán)重將會迫使空頭陷入高升水、高價格、低庫存無貨可交的田地，而此時的美元卻又陷入新一輪的深度下跌更是給多頭有利機(jī)會，資金源源賡續(xù)涌入倫敦市場持倉在短短的一個月內(nèi)增長近4萬手（倫敦市場一手25噸），種種利多因素把銅價推向新的歷史高點。
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　　新高之后銅價何去何從

　　逼倉行情是否結(jié)束每每以持倉是否降落為旌旗燈號，目前倫敦市場的持倉漸漸回落表現(xiàn)多頭主力資金已經(jīng)有所獲利了結(jié)，俗話說“見好就收”這在人的生理上也可見一斑。此時前期的利多因素已經(jīng)如同嚼蠟，后期多頭可能抄作新的利多比如：罷工、美元貶值等等。就這些題材能否把銅價推向新的高度本人對此透露表現(xiàn)嫌疑：

　　首先看看最大的銅消耗國中國的體現(xiàn)吧。本周國家統(tǒng)計局宣布了一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)：一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值61491億元，按可比價格計算，同比增加10.6%，比上年同期回落1.1個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增長值4720億元，增加2.8%，回落1.6個百分點；第二產(chǎn)業(yè)增長值 30778億元，增加11.5%，回落1.7個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增長值25993億元，增加10.9%，回落0.4個百分點。3月份全國居民消耗價格同比上漲8.3% 城市上漲8.0%。其他分項：1、農(nóng)業(yè)災(zāi)后重修進(jìn)展順利，春耕生產(chǎn)勢頭較好。2、工業(yè)生產(chǎn)增速減緩，企業(yè)利潤增幅回落。3、固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增加，中西部地區(qū)投資所占比重上升。4、國內(nèi)市場販賣增加加快，城鄉(xiāng)消耗均保持快速增加。5、價格總水平處于高位，房屋販賣價格繼承上漲。6、出口增速回落，現(xiàn)實使用外資增加加快。7、城鄉(xiāng)居民收入繼承進(jìn)步，城鎮(zhèn)新增就業(yè)穩(wěn)固增長。8、貨幣供給量增速回落，新增貸款有所削減。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一發(fā)布央行就公布：為繼承落實從緊的貨幣政策要求，增強(qiáng)銀行系統(tǒng)流動性管理，指導(dǎo)貨幣信貸合理增加，中國人民銀行決定從2008年4月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款預(yù)備金率 0.5個百分點?？梢姾笃趯⒗^承實施從緊的貨幣政策，前期的調(diào)控措施結(jié)果也顯明，后期繼承發(fā)揮作用，中國經(jīng)濟(jì)將繼承總體平穩(wěn)發(fā)展不會出現(xiàn)大起大落。在此背景下中國銅的消耗今年怎樣呢？據(jù)調(diào)查：國內(nèi)廢銅今年供給足夠，大部分是來自歐洲和中東在廣東清遠(yuǎn)聚集了大量的廢銅，因為今年精銅和廢銅價差過大克制精銅的消耗。與三月份相比，國內(nèi)銅線桿企業(yè)近期開工率僅出現(xiàn)小幅上升，開工率約為75.7%，而去年同期的開工率為85.6%。這注解第二季度伊始，國內(nèi)銅需求雖然漸漸進(jìn)入旺季，但消耗量尚未出現(xiàn)顯明增長。被調(diào)研的銅桿線生產(chǎn)企業(yè)其總產(chǎn)能達(dá)203.8萬噸。被調(diào)研企業(yè)透露表現(xiàn)，從緊的貨幣政策，令多數(shù)企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)壓力。同時部分業(yè)者反映銅價高位大幅震動克制其用銅量上升。這肯定程度上反映目前高銅價已經(jīng)不是制約下流銅加工企業(yè)用銅量上升最重要的緣故原由，資金流的壓力是部分企業(yè)目前面臨的首要難題。海關(guān)宣布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)也不如去年。雖然今年一季度其他機(jī)電產(chǎn)品的出口增長24.6%并且電動車電路板的需求也很好但并沒有給今年國內(nèi)銅市帶來很大提振，畢竟中國的銅大部分是消費在電纜行業(yè)，而電纜行業(yè)又是科技附加值較低的產(chǎn)業(yè)在本輪的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中首當(dāng)其沖。
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　　其次看看國際金融環(huán)境：自去年年初美國的次級債危急鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)以來，F(xiàn)ED延續(xù)降息導(dǎo)致美元深度下探，大量資金出于避險紛紛涌入商品市場國際金價、油價農(nóng)產(chǎn)品價格賡續(xù)創(chuàng)出新高。不過，美國道瓊斯指數(shù)從高位的一萬四千多點屢次向下測試一萬兩千點的支持，昨晚大幅反彈強(qiáng)勢突破一萬兩千七的阻力位，估計后市將震動回升。畢竟美國這個重大的經(jīng)濟(jì)體在發(fā)展了幾百年的過程中積累了大量的對付經(jīng)濟(jì)危急的經(jīng)驗和教訓(xùn)不可能瞬間崩塌，再加上美國的核心競爭力是在高科技及人才方面后期其全球大國地位不會輕易搖動。最近宣布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)：FED稱受到電力和自然氣產(chǎn)值大幅上升的推動，美國3月份工業(yè)產(chǎn)值增加 0.3%；芝加哥全美采購經(jīng)理人協(xié)會周一宣布，該地區(qū)3月份PMI為48.2，高于此前2月創(chuàng)下的6年低點44.5。3月份PMI高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家同等預(yù)期的 46.3，但仍表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正在萎縮，因該指數(shù)低于50。美國商務(wù)部周一宣布，3月份零售額增加0.2%；2月份零售額經(jīng)修正后為降落0.4%，初步數(shù)據(jù)為降落0.6%。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，3月份新屋開工數(shù)降落11.9%，折合成年率為947,000套；2月份新屋開工數(shù)降落0.7%，至107.5萬套。商務(wù)部原先宣布的2月份新屋開工數(shù)為降落0.6%，至106.5萬套，3月建筑允許也有所降落。美國勞工部稱，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，截至4月12日當(dāng)周首次申請失業(yè)援助人數(shù)增長17,000人，至37.2萬人，比預(yù)計的少0.1萬人。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有好有壞，美國經(jīng)濟(jì)要想徹底恢復(fù)還有待時日。 smm.CN

　　綜上所述，倫敦市場的逼倉行情已告一段落，中國的宏觀調(diào)控和相對寬松的供應(yīng)使得國內(nèi)銅價滯漲滯跌，因為一季度進(jìn)口的削減庫存消化的差不多后是否會重新回到國際市場去大量采購，如今無法確定，工廠的訂單和開工率必要進(jìn)一步調(diào)研。緊張產(chǎn)銅國的罷工和電力題目可能成為后市的操作題材。美國股市漸漸企穩(wěn)，美元的弱勢短期內(nèi)繼承支持商品市場，能夠持續(xù)多長時間，如今不確定。周邊相干品種：原油、黃金等相對強(qiáng)勢對銅市有所支持。目前的歷史高位缺乏資金接盤，陷入震動再所難免。