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   SMM 12月15日訊：

    銅：上周五，市場(chǎng)新聞面淡靜，投資者繼承消化喜憂參半的中國(guó)數(shù)據(jù)，原油連續(xù)跌勢(shì)，令市場(chǎng)憂慮全球經(jīng)濟(jì)增加前景，美股紛紛重挫，但倫銅缺仍舊在歐美時(shí)段維持強(qiáng)勢(shì)，出現(xiàn)反彈，因投資者寄望中國(guó)將出臺(tái)更多刺激措施，銅價(jià)盤間上刺6500美元整數(shù)關(guān)口，最終收?qǐng)?bào)6490美元/噸。今日倫銅開6481美元/噸。日內(nèi)市場(chǎng)新聞面清淡，但中國(guó)銅市當(dāng)月逼倉(cāng)令倫銅追隨出現(xiàn)一波沖高回落，盤間觸及高位6520美元/噸，但短時(shí)上攻時(shí)間段僅維持一個(gè)小時(shí)左右，日內(nèi)團(tuán)體重要波動(dòng)區(qū)間仍在6480-6500美元/噸之間。截至北京時(shí)間17:00，倫銅6499美元/噸88.36，美元。今晚美國(guó)將宣布11月制造業(yè)生產(chǎn)月率、11月產(chǎn)能行使率以及12月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)，倫銅反復(fù)測(cè)試6500美元關(guān)口。

    上周五，得益于外盤反彈，滬期銅各大合約走勢(shì)強(qiáng)勁，主力合約開于46290元/噸后震動(dòng)上行，高位觸及46600元/噸，最終收?qǐng)?bào)46570元/噸，上漲210元/噸。倉(cāng)量方面，主力合約成交量降至7萬(wàn)手左右，持倉(cāng)量小增1330手， 1504合約持倉(cāng)出現(xiàn)異動(dòng)情況。日內(nèi)滬期銅維穩(wěn)在日均線上方運(yùn)行，午后試探40日均線壓力，在當(dāng)月拉升帶領(lǐng)下觸及高位46820元/噸，最終收?qǐng)?bào)46710元/噸，上漲350元/噸，漲幅0.75%。另外，今日為1412合約最后交易日，日內(nèi)大量空倉(cāng)離市，展現(xiàn)逼倉(cāng)效應(yīng)，午后急速拉升至48600元附近，隔月價(jià)差一度擴(kuò)大至超1000元以上，最終收?qǐng)?bào)47900元/噸，上漲800元/噸，漲幅1.7%，與1501合約價(jià)差在800元/噸左右。倉(cāng)量方面，主力合約削減32634手，持倉(cāng)量削減10338手，滬期銅技術(shù)性指標(biāo)仍舊開口向上，底部支持加強(qiáng)，但日內(nèi)出現(xiàn)縮量減倉(cāng)反彈，上方將面臨60日均線壓力，關(guān)注其延續(xù)性動(dòng)能。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)，滬期銅反彈乏力，當(dāng)月合約最后交易日隔月價(jià)差擴(kuò)大至400元以上，持貨商急于換月前出貨，加之滬倫比值維穩(wěn)，進(jìn)口銅仍有較高換現(xiàn)意愿，現(xiàn)銅供給充裕，貼水報(bào)價(jià)一起擴(kuò)大，報(bào)貼水300元/噸至貼水200元/噸，平水銅成交價(jià)格47000元/噸-47100元/噸，升水銅成交價(jià)格47030元/噸-47150元/噸，平水銅與好銅拉開價(jià)差，少量中心商吸取低價(jià)貨源，下流按需接貨，市場(chǎng)交投略微清淡，多等待換月后操作。午后當(dāng)月現(xiàn)逼倉(cāng)，1412合約急速拉升，與1501合約價(jià)差擴(kuò)大至1000元以上，持貨商多拒絕對(duì)1412合約報(bào)價(jià)，抑或開始對(duì)1501合約報(bào)價(jià)出貨，主流對(duì)1501合約升水200元/噸-升水250元/噸，成交價(jià)47150元/噸-47350元/噸，少有現(xiàn)實(shí)成交，市場(chǎng)多認(rèn)為換月后現(xiàn)銅升水可抬升空間有限。

    經(jīng)過(guò)今日銅價(jià)走勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)本周銅價(jià)走勢(shì)看法出現(xiàn)分歧，根據(jù)SMM調(diào)研，本周有35%的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銅價(jià)有望出現(xiàn)反彈，倫銅站穩(wěn)6520美元一線，滬期銅躍上47000元整數(shù)關(guān)口平臺(tái)。技術(shù)面，倫銅站穩(wěn)5日及10日均線，KDJ技術(shù)指標(biāo)開口向上，上方將試探20日線壓力，向上意愿較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)滬期銅運(yùn)行強(qiáng)于外盤，上刺欲望較外盤更為強(qiáng)烈。所以，本周銅價(jià)存在肯定反彈空間。

    同時(shí)，有56%的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銅價(jià)將維持區(qū)間波動(dòng)，倫銅在6420-6520美元/噸，滬期銅在46200元/噸-47000元/噸之間。美國(guó)近期宣布數(shù)據(jù)喜憂參半，周內(nèi)將宣布房屋數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)以及CPI數(shù)據(jù)，仍將對(duì)市場(chǎng)情緒及銅價(jià)有所牽制。美元指數(shù)在延續(xù)飆漲后，反彈勁頭趨緩，89點(diǎn)附近仍有糾結(jié)，牽制銅價(jià)上下空間。國(guó)內(nèi)方面，中間經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議周四終結(jié)。會(huì)議指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨困難和挑釁，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)總體可控；要保持宏觀政策延續(xù)性和穩(wěn)固性，努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固增加。并強(qiáng)調(diào)，積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加看重松緊適度。 中國(guó)央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿等最新撰寫報(bào)告展望，2015年中國(guó)現(xiàn)實(shí)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增速將略微放緩至7.1%, 重要下行壓力來(lái)自於房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況料保持基本穩(wěn)固。不過(guò)，報(bào)告指出，雖然2015年的經(jīng)濟(jì)增加速度可能繼承放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預(yù)計(jì)將保持基本穩(wěn)固。無(wú)論如何，在此基調(diào)下，中國(guó)央行即使在年末之前不進(jìn)行降息操作，也將有類似的其他流動(dòng)性操作出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)此仍充滿期待，但同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩又成為既定事實(shí)，將克制肯定市場(chǎng)情緒。另外，隨著年末來(lái)臨，市場(chǎng)資金需求進(jìn)一步加劇，國(guó)內(nèi)股市再上空間有限，將糾結(jié)在2900點(diǎn)附近，并隨時(shí)面臨回撤風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)期銅人氣上難有帶動(dòng)。所以，本周銅價(jià)將維持區(qū)間波動(dòng)，難有建樹。

    另外，有9%的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銅價(jià)出現(xiàn)肯定下滑，倫銅下測(cè)6400美元關(guān)口，滬期銅下滑至46000元關(guān)口。作為大宗商品市場(chǎng)指標(biāo)的原油黃金仍舊在跌跌不休，尤其原油已跌破60美元/桶，并未見止跌跡象，對(duì)后期銅價(jià)形成指引。美股在延續(xù)回落后下方缺乏均線支持，有進(jìn)一步下行空間，拖累銅價(jià)走勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，換月后大半企業(yè)進(jìn)入年末結(jié)算狀況，市場(chǎng)參與熱情漸漸降落，供需兩淡令現(xiàn)貨市場(chǎng)難以支持。所以，本周銅價(jià)壓力較為顯明或出現(xiàn)回落。

    鋁：隔夜倫鋁開1946.5美元/噸，重心走低至1936美元/噸后維持低位震動(dòng)，收1941.5美元/噸。今日倫鋁開1935美元/噸，開盤隨即回升1940美元/噸上方并緩慢上行，亞洲時(shí)段高至1947美元/噸，進(jìn)入歐美時(shí)段初，倫鋁再有連續(xù)弱勢(shì)傾向，快速探低回升，后盤整1940美元/度附近，晚間關(guān)注美國(guó)紐聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)數(shù)據(jù)和工業(yè)產(chǎn)出月率等，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)仍舊體現(xiàn)較好，倫鋁底部有望臨時(shí)企穩(wěn)。

滬期鋁主力1502合約夜盤開13385元/噸，盤間空頭平倉(cāng)離場(chǎng)推升主力上行，高至13465元/噸，但在高至13400元/噸上方拋壓顯明，主力回落，收13395元/噸。今日主力開盤躍居10日均線上方，厥后保持均線上方盤整，收13455元/噸，成交量為40450手，持倉(cāng)量削減9696手至110862手。主力減倉(cāng)上行表現(xiàn)缺乏動(dòng)力持續(xù)支持，但技術(shù)指標(biāo)已形成金叉，或能助推主力小幅上行，但空間有限。

    滬鋁當(dāng)月開盤走高，上方遇阻10日均線于13335元/噸附近震動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交13350-13370元/噸，升水10-20元/噸，無(wú)錫主流成交在13330-13360元/噸，杭州主流成交在13400-13420元/噸，期鋁底部重心賡續(xù)上抬，現(xiàn)貨市場(chǎng)到貨偏少，市場(chǎng)貨源有限，持貨商雖逢高出貨積極，但報(bào)價(jià)普遍堅(jiān)挺，且滬鋁當(dāng)月即將交割后移，隔月價(jià)格較高，現(xiàn)貨強(qiáng)勁，后期現(xiàn)貨或有繼承走高空間，中心商和下流入市接貨積極性較高，今日?qǐng)F(tuán)體成交活躍。午后滬鋁當(dāng)月繼承小幅走高，繼承出貨持貨商繼承削減，部分報(bào)價(jià)在13370-13380元/噸高價(jià)，鮮少成交。

    本周上海有色網(wǎng)（SMM）針對(duì)30家電解鋁企業(yè)及貿(mào)易商進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研效果表現(xiàn)，有47%的企業(yè)認(rèn)為本周現(xiàn)貨將上漲至13400元/噸上方，有40%的企業(yè)認(rèn)為本周現(xiàn)貨將持平在13350-13400元/噸附近；有13%的企業(yè)認(rèn)為本周現(xiàn)貨將下跌至13350元/噸以上。

    認(rèn)為本周價(jià)格將上漲的企業(yè)給出的緣故原由包括：1.倫鋁庫(kù)存延續(xù)下行走勢(shì)之后將迎來(lái)反彈修正，且倫鋁庫(kù)存持續(xù)降落，國(guó)外基本面較強(qiáng)，倫鋁回升容易，本周倫鋁再度回升至1950美元/噸上方。2.國(guó)內(nèi)滬期鋁主力延續(xù)突破上方5日和10日兩條均線壓力，并且技術(shù)指標(biāo)KDJ金叉向上形成利好，主力短期保持強(qiáng)勢(shì)，本周上挑13500元/噸關(guān)口壓力，運(yùn)行13450元/噸以上。3.現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源仍舊偏緊，持貨商挺價(jià)情緒高，中心商和下流參與接貨積極，本周現(xiàn)貨繼承上行至13400元/噸上方。

    認(rèn)為本周價(jià)格將持平的企業(yè)給出的緣故原由包括：1.倫鋁上方有1950美元/噸壓力，下方有1920美元/噸的支持，本周維持區(qū)間震動(dòng)為主，運(yùn)行1920-1950美元/噸。2.國(guó)內(nèi)滬期鋁主力上行重要是空頭平倉(cāng)所致，多空暫未入市缺乏持續(xù)上舉措力，且新聞面暫無(wú)明確利好，多頭暫不會(huì)貿(mào)然入場(chǎng)，本周區(qū)間震動(dòng)為主，運(yùn)行13350-13450元/噸。3.現(xiàn)貨市場(chǎng)明日期鋁當(dāng)月?lián)Q月至價(jià)格較高的1501合約，年底將至，下流追高意愿有限，但貨源偏緊持貨商繼承挺價(jià)，市況再陷僵持，本周現(xiàn)貨盤整在13350-13400元/噸。

   認(rèn)為本周價(jià)格將下跌的企業(yè)給出的緣故原由包括：1.原油延續(xù)疲弱拖累基本金屬走勢(shì)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)，倫鋁即使在美元走軟的情況下仍然體現(xiàn)疲弱，本周維持跌勢(shì)至1920美元/噸下方。2.隨著年底逼近，下流年末效應(yīng)愈發(fā)顯明，資金限定消耗，鋁價(jià)缺乏明確利好，難以維持高位，本周將快速回落，現(xiàn)貨跌至13350元/噸下方。

    鉛：上周五倫鉛開于1980.5美元/噸，中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，倫鉛寬幅震動(dòng)整頓于1980-1995美元/噸附近，終收于1997美元/噸，漲14美元/噸。今新聞面較清淡，倫鉛開于1994美元/噸，窄幅運(yùn)行于1990-2000美元/噸，依舊完全承壓于5日均線之下，截止17：10，運(yùn)行于1993.3美元/噸，晚間重點(diǎn)關(guān)注美11月工業(yè)生產(chǎn)率、12月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)等。

    上周五夜盤滬期鉛顯明弱于周邊金屬，主力1502合約未能追隨外盤重心回升，基本僵持在13180-13200元/噸之間，收于13170元/噸，跌105元/噸。今日早盤鉛活躍度大增，在經(jīng)歷了上周五的大跌之后，多空雙方博弈增強(qiáng)，多方以成本支持以及價(jià)值回歸為籌碼，而空方則以目前市場(chǎng)供過(guò)于求且白銀價(jià)格上漲為判斷依據(jù)，滬鉛在13150-13220元/噸之間寬幅震動(dòng)，終收于13180元/噸，跌95元/噸，從技術(shù)圖形來(lái)看，仍處于下跌趨勢(shì)。全日成交4104手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)370手至11336手。

    今日現(xiàn)貨鉛價(jià)繼承追隨期鉛下跌，馳宏13200元/噸左右，對(duì)滬期鉛主力1502合約升20-30元/噸，雙燕13190元/噸，其余南方、成源、銅冠、恒邦、漢江等品牌都報(bào)至13200元/噸，但鮮有成交。冶煉廠今日價(jià)低稍顯惜售，貿(mào)易商貨源充裕但也挺13200元/噸的報(bào)價(jià)，詢價(jià)增長(zhǎng)因少部分下流逢低采購(gòu)，但因?yàn)槠谪洷P面下跌趨勢(shì)未止，團(tuán)體成交仍舊較清淡。

    對(duì)于周內(nèi)鉛價(jià)SMM對(duì)業(yè)內(nèi)30位業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了調(diào)研。其中57%的人看跌，倫鉛看跌至1950美元/噸，現(xiàn)貨價(jià)13000元/噸。市場(chǎng)上如此頹廢的氛圍重要緣于滬期鉛連日刷出歷史新低，其中1412合約已經(jīng)跌破13000元/噸，業(yè)內(nèi)人士重要認(rèn)為有以下三點(diǎn)利空因素：一、宏觀層面，原油價(jià)格持續(xù)下跌。伊朗石油部石油市場(chǎng)分析負(fù)責(zé)人透露表現(xiàn)，歐佩克連合或?qū)r(jià)格推向原油下跌至每桶50美元以下，甚至是40美元，這將對(duì)金屬形成長(zhǎng)期壓力；二、白銀價(jià)格上漲。目前白銀價(jià)格有觸低回升態(tài)勢(shì)，投資者認(rèn)為這將直接增長(zhǎng)鉛錠的供給，打壓價(jià)格；三、現(xiàn)貨需求面疲軟。國(guó)內(nèi)年底資金壓力繼承發(fā)酵，供需失衡，持貨商仍在積極出貨，但下流企業(yè)集中消化質(zhì)料鉛錠庫(kù)存及半制品庫(kù)存來(lái)緩和資金壓力。

    看漲人士占10%，當(dāng)然也是鄭重看漲，倫鉛在2000美元/噸震動(dòng)，現(xiàn)鉛現(xiàn)實(shí)成交于13250-13350元/噸?？礉q理由重要是有三點(diǎn)：一、中間經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落幕，把穩(wěn)增加放入工作重點(diǎn)，接下來(lái)將是政策落實(shí)期，降準(zhǔn)降息都在預(yù)期之中，對(duì)市場(chǎng)有所提振；二、滬鉛及現(xiàn)鉛已經(jīng)超跌，闊別基本面總歸是要價(jià)值回歸，不能一向非理性殺跌。三、今日現(xiàn)貨跌至13200元/噸后，冶煉廠及貿(mào)易商已經(jīng)有挺價(jià)惜售情緒，早間現(xiàn)鉛升水已經(jīng)有所抬高，只是下流尚未接受，但假如挺價(jià)能持續(xù)的話，下流將在肯定程度上打破觀望情緒，增長(zhǎng)采購(gòu)。

   剩余33%的業(yè)內(nèi)人士看平。鉛向上受到基本面疲軟的克制，向下又受到原生鉛及再生鉛的成本支持，再加上自己成交不活躍，很可能在目前價(jià)位僵持，投資者觀望。

    鋅：上周五，倫鋅開于2187美元/噸，盤間震動(dòng)整頓于2190美元/噸附近，終收2192.25美元/噸，漲4.75美元/噸，漲幅0.22%。成交量縮減6481手至7814手，持倉(cāng)量增6383手至325065手，庫(kù)存增3275噸至690825噸。今日倫鋅開于2196美元/噸，亞洲時(shí)段，重心震動(dòng)上行并測(cè)試上方10日均線壓力2207.25美元/噸附近，進(jìn)入歐洲交易時(shí)段，重心小幅回落至2195美元/噸附近，截止至17:00，倫鋅報(bào)2199.25美元/噸，漲7美元/噸，漲幅0.32%。近期受中國(guó)企業(yè)拋售庫(kù)存，亞洲鋅升水降至兩年低點(diǎn)，而且LME鋅庫(kù)存延續(xù)四日增15725噸，令短期國(guó)外市場(chǎng)現(xiàn)貨供給壓力增長(zhǎng)，不利鋅價(jià)，本周市場(chǎng)聚焦美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，團(tuán)體市場(chǎng)氛圍偏鄭重，倫鋅上行壓力趨重，返升空間有限，短線或承壓上方均線維持震動(dòng)走勢(shì)。

    上周五滬期鋅主力1502合約夜盤開于16450元/噸，盤間震動(dòng)整頓于16430-16520元/噸附近，終收16465元/噸，漲25元/噸，漲幅0.15%。成交量大幅縮減11萬(wàn)手僅為49918手，持倉(cāng)量增374手至134986手。今日滬期鋅主力1502合約開于16465元/噸，日內(nèi)波動(dòng)幅度較大。早盤滬期鋅主力基本維持偏強(qiáng)震動(dòng)走勢(shì)，運(yùn)行于區(qū)間16460-16510元/噸之間。午后伴隨倫鋅震動(dòng)走高，空頭平倉(cāng)增多，推升滬期鋅主力震動(dòng)走高至16620元/噸的日內(nèi)高點(diǎn)，收盤前漲幅所有收窄，最終收于16565元/噸，上漲125元/噸，漲幅為0.76%。量倉(cāng)方面，今日市場(chǎng)交投活躍度較低，成交量減79684手至140776手，持倉(cāng)量減1868手至132744手。因?yàn)槭袌?chǎng)參與度較低，缺乏大規(guī)模的資金流入，預(yù)計(jì)滬期鋅主力上方空間有限，上方20日均線壓抑反彈空間。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)，今日0#鋅主流成交16680-16720元/噸，對(duì)滬期鋅主力1502合約升水170-240元/噸，1#鋅成交16590-16610元/噸。滬期鋅主力開盤后震動(dòng)徜徉于16475元/噸附近，北京時(shí)間11：00后，重心漸漸回升，一度摸高16545元/噸附近，現(xiàn)鋅升水略收窄至170-220元/噸。鋅價(jià)低位徜徉，煉廠出貨情緒不積極；貿(mào)易商年底原本入市積極性有限，加之前期曝露的資金名譽(yù)度題目，克制貿(mào)易市場(chǎng)交投活躍度；市場(chǎng)對(duì)高升水現(xiàn)貨接受度不高，加之下流周初略顯觀望，供需僵持，成交略遜于上周五。0#雙燕成交16710-16720元/噸升水220-230元/噸；0#豫光成交16700-16710元/噸附近升水210-220元/噸；0#秦鋅、久隆、麒麟、蒙自、白銀成交16680-16700元/噸升水170-200元/噸，0#AZ成交16650-16670元/噸附近升水170-180元/噸。午后，滬期鋅主力大幅走高至16560-16620元/噸附近，0#現(xiàn)鋅升水收窄至150-200元/噸，個(gè)別貿(mào)易商套利盤被套加之庫(kù)存相對(duì)有限，持貨不出，市場(chǎng)成交僵持。

    上周倫鋅在原油持續(xù)大幅下挫的拖累下破位下行，本周倫鋅能夠止跌反彈嗎？對(duì)此SMM對(duì)三十名業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行調(diào)研，了解到：

    43%看跌本周鋅價(jià)，認(rèn)為倫鋅本周將繼承下挫，下方探低至2160-2170美元/噸附近，滬期鋅主力1502合約下方走低至16350元/噸附近。看跌者認(rèn)為本周市場(chǎng)仍然存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，周內(nèi)希臘總統(tǒng)提前大選，若極左翼政黨或?qū)?dǎo)致希臘面臨退歐的風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)將帶動(dòng)意大利、法國(guó)等國(guó)家離開歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。并且，市場(chǎng)看弱本周的歐元區(qū)各國(guó)PMI數(shù)據(jù)，投資者對(duì)歐洲形勢(shì)擔(dān)憂情緒較重。而中國(guó)方面，市場(chǎng)并未迎來(lái)之前預(yù)期的降準(zhǔn)，年底銀行惜貸情況較為緊張，分外是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的制造業(yè)，可以看出，制造業(yè)緊張組成部分的有色金屬行業(yè)的營(yíng)商環(huán)境仍然較為惡劣，不利于金屬走勢(shì)和需求。此外，中國(guó)的通縮壓力越來(lái)越大，11月CPI降至1.4%，PPI則繼承下跌2.7%，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整正在進(jìn)行時(shí)，因此對(duì)于有色金屬現(xiàn)貨需求亦是不利的因素。鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，臨近年末無(wú)論是貿(mào)易商照舊冶煉廠清庫(kù)舉動(dòng)較為普遍，而下流需求則較為乏力，現(xiàn)貨需求疲弱，升水弱降，也對(duì)鋅價(jià)形成壓抑作用。

    30%對(duì)本周鋅價(jià)持鄭重態(tài)度，周內(nèi)倫鋅維持區(qū)間震動(dòng)于2180-2220美元/噸左右，滬期鋅主力1502合約運(yùn)行于區(qū)間16400-16750元/噸。本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，盡管美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議或?qū)⑷サ簟跋喾Q長(zhǎng)一段時(shí)間”措辭，但原油短期或仍將維持弱勢(shì)，從肯定程度上緩解通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的可能性較小，美元走勢(shì)相對(duì)承壓，基本金屬壓力有所緩解。但是另一方面，西方圣誕節(jié)即將臨近，節(jié)前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒或?qū)u漸升溫，考慮到市場(chǎng)多空因素交織，預(yù)計(jì)基本金屬維持震動(dòng)走勢(shì)。技術(shù)上來(lái)看，倫鋅各路均線反壓顯明，也壓縮了倫鋅的反彈空間。

    27%看漲本周鋅價(jià)，認(rèn)為倫鋅本周將止跌反彈，周內(nèi)上方試探2230美元/噸附近阻力，滬期鋅主力1502合約上測(cè)16800元/噸壓力?？礉q者認(rèn)為盡管原油持續(xù)下跌，倫鋅走勢(shì)相對(duì)偏弱，但國(guó)內(nèi)多頭力量仍然偏強(qiáng)，滬倫比值持續(xù)上修，滬期鋅主力1502合約逢低買盤支持較強(qiáng)，周內(nèi)有望繼承走強(qiáng)于外盤，繼承連續(xù)小幅反彈走勢(shì)。此外，中國(guó)中間經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增加”，并吐露出積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策均提振市場(chǎng)信念，也將對(duì)金屬走勢(shì)形成支持。

    錫：今日倫錫開盤20400美元/噸，上周末宏觀新聞基本較為清淡，國(guó)內(nèi)方面央行宣布11月份新增人民幣貸款8527億，高于此前中值，超出市場(chǎng)預(yù)期。意味著減緩經(jīng)濟(jì)下行壓力，央行降準(zhǔn)的可能性依然存在。美國(guó)近期的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，改善預(yù)期可能提振經(jīng)濟(jì)。全球投資者在歲末年關(guān)之際最大的企盼，就是歐洲央行能夠在此后履行其“不惜統(tǒng)統(tǒng)代價(jià)”救濟(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的承諾，在明年初推出以收購(gòu)歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債為主的量化寬松舉措，然而，據(jù)悉力推QE的歐洲央行行長(zhǎng)德拉基可能很快就會(huì)考慮辭職，對(duì)于歐洲央行乃至歐元區(qū)團(tuán)體和世界經(jīng)濟(jì)的龐大損失，基本金屬也響應(yīng)會(huì)受到很大影響。本周重要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)宣布決議聲明及更新經(jīng)濟(jì)預(yù)估報(bào)告，以及耶倫主席消息發(fā)布會(huì)。還有美國(guó)11月CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)將表現(xiàn)美國(guó)幾無(wú)通脹壓力；美國(guó)11月新屋開工數(shù)據(jù)；此前數(shù)據(jù)表現(xiàn)，美國(guó)10月建筑業(yè)因公寓建筑疲軟而放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期優(yōu)秀，倫錫技術(shù)面主導(dǎo)，日內(nèi)開市后一起上行，攀高20490美元，繼承維穩(wěn)與5日均線上方。本周仍舊偏強(qiáng)震動(dòng)。

    滬錫市場(chǎng)，今日現(xiàn)貨主流成交區(qū)間為131000-134000元/噸，國(guó)內(nèi)低價(jià)現(xiàn)貨削減，對(duì)于價(jià)格有肯定支持。部分下流企業(yè)覺(jué)得價(jià)格合適，入手采購(gòu)維持生產(chǎn)，但備存意愿弱。南山金龍?jiān)葡榈蓉浽闯山?30800-131000元/噸，云象天梯金海等貨源131500-132000元/噸。部分云錫成交132500元/噸。總體市場(chǎng)氛圍繼承偏空，成交清淡。

    SMM對(duì)后市心態(tài)調(diào)研效果表現(xiàn)，50%的市場(chǎng)人士認(rèn)為本周現(xiàn)貨錫價(jià)將保持平穩(wěn)。這部分人士認(rèn)為雖然目前下流焊錫廠團(tuán)體資金嚴(yán)重，新訂單的簽訂延后，導(dǎo)致需求低迷。但是倫錫走勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)有小幅提振。且國(guó)內(nèi)部分冶煉廠由于資金壓力已經(jīng)在上周販賣掉一些貨源填補(bǔ)資金嚴(yán)重，本周結(jié)束后，應(yīng)該會(huì)看多市場(chǎng)，削減低價(jià)出貨。市場(chǎng)現(xiàn)貨貨源削減，對(duì)價(jià)格也有肯定的支持。 況且部分貿(mào)易商近期以來(lái)錫錠貿(mào)易量削減，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)也持鄭重態(tài)度。

    10%的市場(chǎng)人士認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格將小幅上漲。少量的投資者和下流焊錫認(rèn)為錫價(jià)跌至年內(nèi)低位，下方繼承下跌空間不大。且近期印尼宣布將削減2015年50%的出口量，此新聞將提振倫錫上行，從而活躍市場(chǎng)利多國(guó)內(nèi)價(jià)格。此外倫錫技術(shù)面指標(biāo)表現(xiàn)偏強(qiáng)震動(dòng)，目前各路均線多頭排列，料為進(jìn)一步上漲修建底部支持。

    40%的市場(chǎng)人士認(rèn)為本周價(jià)格將下跌?？吹氖袌?chǎng)人士認(rèn)為下跌的緣故原由重要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的電子行業(yè)以及燈具行業(yè)年底的資金壓力很難解決，部分電子企業(yè)因?yàn)橘Y金題目倒閉或者跑路，影響焊錫企業(yè)的資金回流，削減了新訂單的需求，從而影響錫錠需求。部分冶煉廠資金壓力影響，近期出貨意愿增長(zhǎng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨貨源過(guò)多，供過(guò)于求，導(dǎo)致貿(mào)易商出貨受阻，價(jià)格持續(xù)下跌。市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)需求疲軟，偏空情緒影響，采購(gòu)備存悲觀，料價(jià)格本周將繼承偏弱下跌。

    鎳：上周，雖新聞面喜憂參半，但周五倫鎳在完成調(diào)整后，單邊上揚(yáng)，走出一波上漲行情，延續(xù)上穿3根均線，周跌幅收窄0.82%。今日，亞盤時(shí)段，倫鎳小幅高開16580美元/噸，站于10日均線上方，回落彌補(bǔ)缺口后，連續(xù)周五走勢(shì)，一起上揚(yáng)，進(jìn)入歐洲時(shí)段后，回踩16650美元/噸位置后，加速拉升，截至17:30，最高摸至16851美元/噸。經(jīng)過(guò)上周整固后下方均線再獲鞏固，上漲意愿強(qiáng)烈，料晚間維持高位運(yùn)行。

    滬市現(xiàn)貨，SMM 1#電解鎳116700-117100元/噸，上午，現(xiàn)貨價(jià)格攀升，貿(mào)易商出貨積極，下流拿貨回暖，上午主流成交區(qū)間穩(wěn)固116600-117000元/噸，下戰(zhàn)書時(shí)段，現(xiàn)貨價(jià)格短暫下跌后，敏捷拉升，但價(jià)格高漲，并未帶動(dòng)成交的增多，成交較上午顯明削減，下戰(zhàn)書主流成交區(qū)間為117100-117500元/噸。今日金川公司上調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)至117500元/噸，上調(diào)幅度2500元/噸。

    周初，SMM調(diào)研30位市場(chǎng)人士，其中25人看漲，5人看平，無(wú)人看跌：

    83%人士看漲，預(yù)計(jì)本周運(yùn)行區(qū)間16800-17200美元/噸，上周五，倫鎳完成調(diào)整，一日連破3根均線，今日倫鎳站于各路均系上方，下部支持強(qiáng)，技術(shù)指標(biāo)方面,周MACD閉合DIFF即將上穿DEA形成金叉，KDJ已斂口即將表現(xiàn)方向性選擇。鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)，如今處于有價(jià)無(wú)市狀況，進(jìn)一步上漲可期，料本周倫鎳將上沖早前17200美元/噸高位，并有望突破20日均線。

    17%人士震動(dòng)，預(yù)計(jì)本周運(yùn)行區(qū)間16500-16800美元/噸，上周五，倫鎳大漲2.32%，大幅收復(fù)了上周跌幅，透露表現(xiàn)短期調(diào)整結(jié)束，下方均線支持強(qiáng)，將蓄勢(shì)再起上漲行情，但技術(shù)指標(biāo)上，K線上方17200美元/噸位置有阻力，日成交量上較之前有所削減，同時(shí)美元高位震動(dòng)，石油低位盤整，全球宏觀經(jīng)濟(jì)仍舊低迷，料本周短暫上漲后將會(huì)進(jìn)入新的高位震動(dòng)區(qū)間。
（來(lái)源：上海有色網(wǎng)）