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瞻望后期銅價,筆者認為世界和我國經(jīng)濟優(yōu)秀預期等利多題材依然能夠為銅價保駕護航,銅牛閉幕目前依然沒偶然間表。
　　此前,雖然上周五的LME銅價在利多因素刺激下再創(chuàng)歷史新高5239美元,但昨日滬銅卻沒有出現(xiàn)跟漲局面。因為今年2月中國進口53495噸精煉銅,較2005年2月削減了51.1%,同時考慮到期銅近期漲幅確實可觀、現(xiàn)貨升水相對較低,所以周一出現(xiàn)這種滯漲的局面也是正常的。雖然目前我國現(xiàn)貨銅價依然堅挺,但企業(yè)照舊以觀望者居多,前期的多數(shù)企業(yè)都已處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)的狀態(tài),這就是現(xiàn)貨市場較為清淡的緣故原由。
　　基金炒作題材變化是大勢所趨。目前銅價的漲跌已經(jīng)由簡單的供求關(guān)系指導,變化成全球經(jīng)濟和我國發(fā)展態(tài)勢優(yōu)秀的預期指導。顯然行使這種題材更有利于國際基金發(fā)動大行情,而基金也是隨著行情的深入和演變,順勢而為罷了。從市場最根本的需求上分析,有響應的必要存在,商品在不同時期才會存在響應的價格。近年來以銅為代表的金屬價格賡續(xù)攀升,正是由于所謂意義上的"歷史天價"仍能被世界買家接受所致。
　　中國因素奠定牛市基礎(chǔ)。因為我國是金屬消耗的大國,我國往后消耗狀態(tài)的轉(zhuǎn)變,對國際金屬價格有著直接的影響。我國近年GDP始終維持在10%左右,是世界投資經(jīng)理人選擇投資的首要目標。隨著港口、鐵路和建筑等設施的賡續(xù)開發(fā),金屬及能源的需求量天然就越來越大。而從2005年的世界和我國經(jīng)濟發(fā)展來看,都注解我國經(jīng)濟運行比較平穩(wěn)正常。"中國因素"轉(zhuǎn)變雖然有可能會對將來金屬價格產(chǎn)生沖擊,但這卻很難遏止賡續(xù)增加的消耗需求,而且近年來以印度為代表的亞洲其他國家經(jīng)濟復蘇,在肯定程度上是可以緩解和填補"中國因素"轉(zhuǎn)變所造成的不利影響。
　　宏觀分析銅價是務實的。盡管市場認為國際基金在操縱銅價,但其實期貨與股票是不同的,由于股票的股本結(jié)構(gòu)是固定的,當莊家認為某上市公司業(yè)績存在增加空間,就會介入持有大量的籌碼來達到控盤,操縱股價。在期貨市場中,雖然國際投資基金在價格漲跌過程中,經(jīng)常行使各種各樣的信息來制造題材以用來炒作,銅價的漲跌可能在局部會出現(xiàn)過度,但價格的總體趨勢不會違反市場的基本面,也就是說,基金始終都在理性地迎合著市場趨勢在運作。既然基金的炒作題材和手法在賡續(xù)轉(zhuǎn)變,那么我們的分析思維也要跟上節(jié)奏、與時俱進才行。
　　高點與高位區(qū)域的區(qū)別。因為前面談到利多題材的變化,使得基金有更為充分的理由來繼承推動銅價上漲。雖然我們不能否定銅價目前處在一個比較"傷害"的高位,但是我們又依據(jù)什么來研判銅價5000美元以上就是高點呢?到目前為止,假如我們能夠理智的來判斷銅價,筆者認為沒有人會展望出銅價的高點在何處,沒有人會知道銅價還能夠繼承走牛多長時間。而只能說銅價越漲,"傷害"越大,而就算是處在目前5000美元的銅價確實比較"傷害",也不應該說目前的價位就是歷史高位,最多只能稱目前的價位是個高風險區(qū)域而已。