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　　受美國(guó)次優(yōu)抵押貸款沖擊的影響，近日國(guó)際金屬期貨市場(chǎng)接連下挫，８月９日倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）基本金屬價(jià)格大幅下挫，期銅跌至６周新低，期鋁滑落至７個(gè)月低點(diǎn)，期鉛挫跌６．５％，而期鎳更是跌至近１１個(gè)月低點(diǎn)。分析認(rèn)為，美國(guó)次優(yōu)抵押貸款影響有色金屬市場(chǎng)短期內(nèi)仍以波動(dòng)為主，但難以撼動(dòng)有色金屬市場(chǎng)的牛市格局?！　?

美國(guó)次優(yōu)抵押貸款危急引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)暴
　　次優(yōu)抵押貸款市場(chǎng)是向名譽(yù)較低或低收入申請(qǐng)人發(fā)放貸款的市場(chǎng)。從前美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)看好時(shí)，不少金融機(jī)構(gòu)向名譽(yù)評(píng)級(jí)較低的消耗者提供次優(yōu)抵押貸款，再將債務(wù)重新組合為債券產(chǎn)品出售。今年第一季度美國(guó)次優(yōu)抵押貸款市場(chǎng)題目趨于緊張，因?yàn)樽》績(jī)r(jià)格回落和利率上升，次優(yōu)抵押貸款市場(chǎng)借款人越來(lái)越難以按期償付貸款，一些放貸機(jī)構(gòu)也遭遇財(cái)政困難，甚至倒閉。今年４月份，美國(guó)第二大次優(yōu)抵押貸款機(jī)構(gòu)——新世紀(jì)金融公司由于大銀行收緊信貸而被迫于申請(qǐng)破產(chǎn)珍愛(ài)，由此拉開(kāi)了美國(guó)次優(yōu)抵押貸款危急的序幕。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司日前下調(diào)美國(guó)抵押貸款債券的名譽(yù)等級(jí)，市場(chǎng)憂慮美國(guó)房地產(chǎn)和信貸市場(chǎng)狀態(tài)將進(jìn)一步惡化。
　　市場(chǎng)對(duì)次優(yōu)抵押貸款市場(chǎng)的擔(dān)憂引發(fā)紐約股市８月３日大跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)全天失２８０余點(diǎn)。美國(guó)第五大投行貝爾斯登旗下兩只對(duì)沖基金上月在涉及次優(yōu)抵押貸款的債券市場(chǎng)出現(xiàn)巨額虧損。美國(guó)住房抵押貸款投資公司８月６日正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)珍愛(ài)，成為繼新世紀(jì)金融公司之后美國(guó)又一家申請(qǐng)破產(chǎn)的大型抵押貸款機(jī)構(gòu)，這注解美國(guó)的房貸違約征象已波及到名譽(yù)等級(jí)較高的優(yōu)質(zhì)房貸客戶，預(yù)示次優(yōu)抵押貸款危急可能擴(kuò)散。
　　接二連三的負(fù)面新聞勾起了投資人對(duì)于美國(guó)次優(yōu)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延的擔(dān)心，因此，歐美股市８月９日紛紛再度暴跌。面對(duì)危急，各地央行９日和１０日紛紛向金融體系注入巨資，上演一出聯(lián)手救市的大戲。路透社統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)，世界各地央行４８小時(shí)內(nèi)的注資總額已超過(guò)３２６２億美元。
　　國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，美國(guó)次優(yōu)貸款危急仍在“可控范圍內(nèi)”。因此，基金組織維持此前作出的對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)今年增加的預(yù)期，即美國(guó)從２．２％下調(diào)至２％，而全球從４．９％上調(diào)至５．２％。當(dāng)然，金融市場(chǎng)變數(shù)浩繁，美國(guó)次優(yōu)貸款危急將來(lái)發(fā)展如何還取決于許多不確定因素，但是隨著美國(guó)次優(yōu)貸款債券危急的來(lái)臨，全球重要工業(yè)國(guó)家都將面臨名譽(yù)緊縮、流動(dòng)性緊縮的局面。

金屬市場(chǎng)受牽連　出現(xiàn)接連下跌　　
　　美國(guó)次優(yōu)抵押貸款對(duì)金融市場(chǎng)的影響最終將沖擊到初級(jí)商品市場(chǎng)，導(dǎo)致國(guó)際有色金屬市場(chǎng)也連連出現(xiàn)較大幅度下挫。
　?。冈拢比?，ＬＭＥ三個(gè)月期銅價(jià)格大跌約２％，三個(gè)月期鎳跌６２５美元，報(bào)每噸３０７７５美元。８月９日，國(guó)際金屬市場(chǎng)再次出現(xiàn)周全下挫。ＬＭＥ三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸７４３５美元，較８月８日跌１４５美元。自上周以來(lái)期銅累計(jì)下滑逾８％。三個(gè)月期鋁跌５７美元，報(bào)２６０１美元，為１月８日以來(lái)最低。三個(gè)月期鉛跌１４０美元報(bào)２９６０／２９６５美元，此前一度跌至２９００美元，較８月８日收盤(pán)下滑６．５％左右。三個(gè)月期鋅跌５０美元至３３９０美元。三個(gè)月期錫報(bào)１６６２５美元，較８月８日收盤(pán)下滑７５美元。分析人士指出，因?yàn)閼n慮美國(guó)信貸市場(chǎng)危急會(huì)導(dǎo)致美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，繼而引發(fā)對(duì)原油和金屬等大宗商品需求的降落，許多投資者開(kāi)始將投資對(duì)象從大宗商品轉(zhuǎn)向美元、日元和債券等其他相對(duì)安全的投資領(lǐng)域。這導(dǎo)致８月９日國(guó)際金屬價(jià)格下跌。

金屬基本面繼承看好　本周走勢(shì)關(guān)鍵
　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，美國(guó)次優(yōu)抵押貸款對(duì)商品市場(chǎng)的影響更大程度表現(xiàn)在生理層面上。８月１０日ＬＭＥ金屬市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，雖然盤(pán)中三月銅期貨下探到６周的低點(diǎn)，但是收盤(pán)時(shí)照舊上漲了１５美元。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前涉獵到商品市場(chǎng)的基金所受牽連不是很大，媒體也沒(méi)有報(bào)道過(guò)從事金屬期貨的一家基金公司因次優(yōu)貸款危急而損失慘重。以市值計(jì)算為歐元區(qū)第二大銀行的法國(guó)巴黎銀行８月９日公布，停息旗下三只涉足美國(guó)房貸營(yíng)業(yè)的基金的交易，導(dǎo)致投資者對(duì)信貸市場(chǎng)的擔(dān)憂加劇，造成了人們的恐慌性拋盤(pán)。正是由此事件所引發(fā)的連鎖反映，才導(dǎo)致基金大規(guī)模撤出商品市場(chǎng)。
　　同時(shí)，近期有色金屬價(jià)格下挫也由于ＬＭＥ庫(kù)存大幅增長(zhǎng)。８月８日ＬＭＥ銅庫(kù)存增長(zhǎng)８６７５噸至１１４２７５噸，為６周來(lái)最高，８月９日ＬＭＥ銅庫(kù)存增長(zhǎng)１１７５噸。８月８日鎳庫(kù)存增長(zhǎng)１１５２噸至１７８２６噸，為２００６年５月以來(lái)最高，庫(kù)存增長(zhǎng)也使銅鎳價(jià)格承壓。
　　總體上分析，目前美國(guó)次優(yōu)抵押貸款危急短期內(nèi)仍會(huì)對(duì)金屬市場(chǎng)產(chǎn)生影響，可能導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步走弱，但是并沒(méi)有影響有色金屬市場(chǎng)的牛市格局。業(yè)內(nèi)認(rèn)為本周走勢(shì)較為關(guān)鍵，假如次優(yōu)抵押貸款危急進(jìn)一步惡化，進(jìn)而影響到世界經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，那么有色金屬也難以幸免，屆時(shí)將出現(xiàn)較大和較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。（新華社 ）