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   隨著金融危急后全球經濟復蘇進入第二年,全球已進入一個資本成本周全攀升的新時代?！　　　?br>    繼歐洲債務危急導致借貸成本賡續(xù)攀升,美國國債價格在本周二、周三的交易中延續(xù)兩日下滑,累計跌幅已創(chuàng)出自雷曼兄弟破產以來的最大跌幅。與此同時,德國、美國以及日本國債的基準利率在曩昔一個月中的漲幅已經超過了四分之一,而英國市場的基準利率也已經上漲五分之一?！　　　?br>    美債遭遇冰點周三,美國10年期國債收益率觸及3.34%的六個月高位,與周一相比高出40個基點,比今年10月份的低位足足高出1個百分點,這是美國國債價格自2008年9月,即雷曼兄弟申請破產以來最大的兩日跌幅。
   美國財政部周三發(fā)行的210億美元10年期國債,利率為3.34%,為自5月份以來最高水平。此次發(fā)行超額認購倍數(shù)為2.92倍,為自2009年12月以來最低水平。　　　　   繼周二美國當局決定實施寬松的財政政策延伸減稅之后,美國債券市場持續(xù)疲軟。美國10年期國債遭到大量拋售,當天堂債價格就創(chuàng)下2009年6月以來的單日最大跌幅。
   　市場拋售美國國債之前,美國總統(tǒng)奧巴馬與共和黨方面達成同等,延伸布什時代的減稅措施,同時出臺1200億美元的“薪資稅假期”。但是,這是否足以造成近日全球國債收益率的飆升,投資者和交易員意見不一。
   一些市場人士認為,因為最近的經濟數(shù)據有所起色,并且美國當局提供“第二輪刺激”,市場對美國經濟增加預期已經進步。但也有分析人士認為,近日市場拋售國債可能緣于擔憂美聯(lián)儲無法堅持原定第二輪量化寬松(QE2)計劃中的資產購買量,或者憂慮減稅協(xié)議雖然能夠促進消耗者付出與經濟增加,但也會讓美國當局的財政赤字進一步走高并將促使財政部發(fā)行更多國債?！昂芸赡苋矫娴囊蛩囟荚谄鹱饔谩！?匯豐銀行固定收益研究全球主管史蒂文·梅杰透露表現(xiàn)。　　　   荷蘭合作銀行亞太區(qū)金融市場研究部主管阿德里安·福斯特透露表現(xiàn),詳細的政策轉變影響其實并不明顯,但重要的影響在于向市場提供旌旗燈號,注解雖然經濟已經處于恢復期,但是要收緊目前寬松的政策環(huán)境仍面臨很大困難。他透露表現(xiàn):“這也提示我們,發(fā)達國家如今不樂意承受痛楚,許多國家的當局將會發(fā)現(xiàn),盡管全球復蘇已經進行到第二個年頭,仍然很難在將來真正收緊財政政策?！?br> 分析師認為,若債市進一步惡化,10年期國債收益率或將測試3.30%~3.32%區(qū)域?！　　　∪蛸Y本成本攀升與此同時,日本5年期國債的收益率也出現(xiàn)兩年來最大升幅,而德國國債的基準收益率7個月以來也第一次超過3%?！?nbsp;  自今年11月8日以來,西方各國國債價格下跌,美國10年期國債的收益率上升約76個基點,德國同期國債的收益率上升62個基點,英國同期國債的收益率上升53個基點,日本同期國債的收益率也上升了29個基點。   盡管如此,分析人士認為,目前的國債收益率相對長期趨勢而言仍較低,但投資者開始憂慮國債收益率可能繼承大幅上升。瑞士私人銀行隆奧的首席投資官保羅·馬森認為:“這種水平的收益率顯然是不可持續(xù)的?！泵方苷J為:“可以說,我們正處在一個全球資本成本賡續(xù)攀升的新時代?！薄　?nbsp;  然而,有研究機構卻認為,在如許一種資本環(huán)境下,長期而言投資者終將撤離股市,轉投較為安全的國債及其他固定收益證券。
   麥肯錫全球研究院院長理查德·多布斯透露表現(xiàn):“從世界經濟角度看,我們必須風俗利率不再持續(xù)下滑的情況。這將對金融市場造成很大影響?！痹撗芯繖C構稱,人口老齡化和中國增長內需的行動,將克制全球儲蓄的增加。因此,整個世界將進入一個投資意愿超過儲蓄意愿的新時代,從而推高利率水平。(Fiona)上海金屬網 SHMET 編輯