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據(jù)路透社報(bào)道，近日，因?yàn)閷?duì)美國(guó)利率上升的擔(dān)心導(dǎo)致金融市場(chǎng)遭遇拋售。根據(jù)澳新銀行的數(shù)據(jù)，中國(guó)外匯貯備能夠付出22個(gè)月的進(jìn)口用匯，臺(tái)灣能夠付出18個(gè)月，菲律賓則足以應(yīng)付16個(gè)月的進(jìn)口用匯付出，泰國(guó)大約能付出9個(gè)月。 　　SMM網(wǎng)訊： 據(jù)路透社報(bào)道，近日，因?yàn)閷?duì)美國(guó)利率上升的擔(dān)心導(dǎo)致金融市場(chǎng)遭遇拋售。其中，印度經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，且對(duì)外資有很強(qiáng)的依靠，該國(guó)所發(fā)生的狀態(tài)很可能會(huì)決定這僅僅是一場(chǎng)短期的潰敗，照舊一場(chǎng)周全的危急。

　　自5月以來(lái)，印度盧比的跌幅在新興市場(chǎng)貨幣中僅次于南非蘭特，由于投資者拋售那些最容易受到美國(guó)停止超寬松貨幣政策沖擊的資產(chǎn)。

　　其他市場(chǎng)亦由于資金流向的變化而走跌，但跌幅并沒(méi)有那么深重；自美國(guó)聯(lián)邦貯備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)2008年起陸續(xù)推出一系列刺激計(jì)劃以來(lái)，賡續(xù)有資金流入亞洲新興市場(chǎng)，但邇來(lái)這一趨勢(shì)發(fā)生了反轉(zhuǎn)。泰國(guó)、印尼和菲律賓的股市和債市均遭遇了大規(guī)模的資金外流。

　　“泰國(guó)、印尼和菲律賓都有大量的熱錢(qián)。只要危情蔓延之勢(shì)繼承延燒，這三個(gè)國(guó)家仍將最容易受到?jīng)_擊，”ING駐新加坡的亞洲分析師Tim Condon透露表現(xiàn)。

　　“假如說(shuō)會(huì)有一張多米諾骨牌被碰倒，我覺(jué)得會(huì)是印度，由于該國(guó)經(jīng)常帳赤字規(guī)模重大?！?br>
　　Condon認(rèn)為，危情演化成一場(chǎng)像2007年或1997年那樣的區(qū)域性危急的機(jī)率極低。

　　情形已有很大的不同。亞洲多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增加勢(shì)頭強(qiáng)勁。盡管曩昔四年獲得低息資金較為容易，導(dǎo)致債務(wù)高企，但這不同于引發(fā)1997年亞洲金融危急的短期債務(wù)。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)分析師處之泰然，認(rèn)為這是投資者通過(guò)重新調(diào)整全球投資組合，來(lái)對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)美債收益率的重新定價(jià)做出的反應(yīng)。

　　不過(guò)，那些依靠外資來(lái)付出進(jìn)口賬單和利息的國(guó)家易受沖擊。這類國(guó)家名單中，印度和印尼排在最前面，隨后為越南和斯里蘭卡。

　　印度和印尼

　　在截至2013年3月的財(cái)年，印度經(jīng)常帳赤字達(dá)到950億美元，花旗經(jīng)濟(jì)分析師Rohini Malkani估計(jì)這相稱于該國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的4%以上。同期資本凈流入926億美元，幫助彌補(bǔ)經(jīng)常帳赤字缺口，一如近年來(lái)的情況。

　　但印度如今開(kāi)始面臨麻煩了。印度盧比自5月來(lái)貶值8%，短期外債達(dá)920億美元，而且2580億美元的外匯貯備僅僅夠應(yīng)付六個(gè)月的進(jìn)口，該國(guó)極度必要留住外國(guó)投資并避免出現(xiàn)國(guó)際收支危急。

　　印尼則更加脆弱，由于外國(guó)投資者在該國(guó)高收益率債券市場(chǎng)的投資規(guī)模特別很是大。外資對(duì)印尼債券的投資額超過(guò)310億美元，持有該國(guó)約34%的未償債務(wù)。

　　為了粉飾對(duì)外匯貯備可能會(huì)被很快用于保衛(wèi)本幣的擔(dān)憂，印尼央行本周做出了傳統(tǒng)的防御選擇，即上調(diào)政策利率，以期加強(qiáng)盧比債券的吸引力。

　　不會(huì)出現(xiàn)危急

　　亞洲企業(yè)手中也握有大量外資，這些企業(yè)已行使歐元、日?qǐng)A和美元收益率較低的機(jī)會(huì)大舉借債。2012年舉債規(guī)?？傆?jì)1338億美元，今年迄今則又舉債884億美元。

　　隨著美國(guó)公債收益率上升，持有這些與美國(guó)公債收益率掛鉤的債券變得十分棘手。自5月初以來(lái)，10年期美國(guó)公債收益率已累計(jì)上揚(yáng)55個(gè)基點(diǎn)。

　　但目前而言，還沒(méi)有人認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)危急，且不要說(shuō)新興市場(chǎng)仍坐擁規(guī)模重大的外匯貯備。其中包括中國(guó)、香港和新加坡分別為3.4萬(wàn)億(兆)美元、3040億美元和2580億美元的外匯貯備。

　　即使是從與短期債務(wù)或貨幣供給的比率來(lái)看，外匯貯備規(guī)模也很大，印尼等國(guó)除外。

　　根據(jù)澳新銀行的數(shù)據(jù)，中國(guó)外匯貯備能夠付出22個(gè)月的進(jìn)口用匯，臺(tái)灣能夠付出18個(gè)月，菲律賓則足以應(yīng)付16個(gè)月的進(jìn)口用匯付出，泰國(guó)大約能付出9個(gè)月。

　　菲律賓的外匯貯備相稱于短期債務(wù)的10倍，馬來(lái)西亞為4.5倍。此外，新加坡和菲律賓的外匯貯備與本國(guó)貨幣供給之比也分別達(dá)65%和67%。由此來(lái)看，即便外資撤離這些國(guó)家，貨幣市場(chǎng)遭遇重壓的機(jī)率也較低。

　　“我們預(yù)計(jì)，將來(lái)兩年重要新興市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支危急，”瑞銀策略師Bhanu Baweja在報(bào)告中稱。
（信息來(lái)源：和訊網(wǎng)）