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   近日，美國財政部發(fā)布的報告表現(xiàn)，2015年3月份中國增持了373億美元的美國國債，由此反超日本，重新成為美國的“最大借主”。業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)市場買入或賣出美國國債均屬于正常操作，無論增持照舊減持都屬于正常的投資舉動。
   再次成為美國“頭號借主”
   中國延續(xù)6個月減持美債之后，終于在第七個月進行了增持。數(shù)據(jù)表現(xiàn)，去年9月至今年2月期間，中國減持美債規(guī)模分別為34億美元、136億美元、23億美元、61億美元、52億美元和154億美元。這也使得今年2月份日本超越中國成為美國的“最大借主”。
   截至3月尾，外國重要債權(quán)人持有的美債總額約6.1759萬億美元，其中中國所持規(guī)模約為1.261萬億美元。目前，前三大美債持有方分別為中國、日本、石油出口國（包括委內(nèi)瑞拉、印度尼西亞、伊朗、卡塔爾、沙特阿拉伯等國）。
   如何看待中國在美債市場中   先“減”后“增”呢？有分析認為，中國盼望借著當(dāng)時美國國債價格上升的機會，出售一部分中短期美國國債來獲取收益。國家外匯管理局相干負責(zé)人則透露表現(xiàn)，外匯貯備經(jīng)營部門根據(jù)市場判斷買入或賣出美債都屬于正常的操作，無論增持照舊減持都屬于正常的投資舉動。
   中國國際經(jīng)濟交流中間副研究員張煥波指出，中國在國際金融市場上的每個動作都反映了當(dāng)時經(jīng)濟形勢及優(yōu)化外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的必要?！按舜卧龀值木壒试筛嗍腔诮谕赓Y流入和外貿(mào)形勢有所好轉(zhuǎn)，以及美國中長期經(jīng)濟發(fā)展被看好?！?br>    美債仍是相對安全投資
   對于此次增持時點的選擇，市場人士普遍認為，與美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)體現(xiàn)總體低于預(yù)期、美聯(lián)儲推遲加息預(yù)期加強等因素有關(guān)。
   “市場愈發(fā)憂慮首季經(jīng)濟疲弱將持續(xù)至第二季，這會令美聯(lián)儲越來越晚升息，投資人重回債市會更放心?！奔幽么筘S業(yè)銀行（Bank of Nova Scotia）美國國債交易部門主管Charles Comiskey透露表現(xiàn)。
   而5月中旬陸續(xù)宣布的美國4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)好像也證明這一點。數(shù)據(jù)表現(xiàn)， 美國4月份非農(nóng)就業(yè)崗位增長22.3萬，略低于路透訪查分析師預(yù)估的22.4萬；同時，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比降落0.3%，延續(xù)下滑已達5個月。
   不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，因為美國國債是全球債券市場最重要的投資和交易品種，具有相對較大的市場容量、較強的流動性和較好的風(fēng)險收益特征，是各國外匯貯備經(jīng)營管理的緊張投資市場。因此，美國經(jīng)濟復(fù)蘇過程中的短期反復(fù)并不影響美債作為優(yōu)秀投資標的價值。
   “一方面，美元作為世界貨幣的地位在當(dāng)前和往后較長一段時間內(nèi)都不會有太大轉(zhuǎn)變；另一方面，美國仍是發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊。這讓美債在安全性、紅利性和長期價值上都有較強的相對上風(fēng)?！睆垷úㄍ嘎侗憩F(xiàn)，短期美國經(jīng)濟的波動恰好成為重新增持美債的一個好時機。
   外儲多元化進程加快
   盡管中國重新成為美國的“頭號借主”，但在長期關(guān)注外匯市場及人民幣國際化進程的張煥波看來，此次增持更多是一種短期市場舉動，中國外匯貯備多元化的趨勢并不會因此改變，將來外匯貯備多元化的進程仍將穩(wěn)步推進。
   “事實上，我國外匯貯備結(jié)構(gòu)近年來已經(jīng)有所改善。從曩昔的美元資產(chǎn)‘一家獨大’漸漸向‘以美元資產(chǎn)為主體、多幣種資產(chǎn)貯備共存’的方向變化。”張煥波分析，隨著人民幣國際化程度的進步及中國對外直接投資力度的加大，越來越多的海外大宗交易可以直接以人民幣結(jié)算，因此世界對美元的需求和依靠度便有所降低，這就使“外匯貯備多元化”成為一種長期趨勢。
   花旗集團則在15日的一份研報中稱，考慮到中國在全球商品貿(mào)易中的比重已經(jīng)超過美國，且中國推動內(nèi)外部資本市場開放、人民幣加入SDR（分外提款權(quán)）獲得成功的可能性較大，私營部門全球投資者和外匯貯備管理者對人民幣的愛好將會更粘稠。
多位著名分析師預(yù)計，將來人民幣自身也將成為他國的外匯貯備，與此同時，我國外匯貯備中的美國國債期限可能會響應(yīng)縮短。
（來源：人民日報）