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   法國《回聲報》日前刊登《侵蝕世界經(jīng)濟的五大非常情況》一文，作者為美國紐約大學經(jīng)濟學教授、“末日博士”努里爾·魯比尼。
   文章稱，自年初以來，全球經(jīng)濟正面臨一個新階段，即金融市場出現(xiàn)緊張的游離性，體現(xiàn)為股票和其他風險資產(chǎn)價格暴跌。導致這種情況的因素有多種：如憂慮中國經(jīng)濟硬著陸；在美聯(lián)儲開始進步利率時害怕美國經(jīng)濟增加降落；憂慮伊朗-沙特沖突升級；還有全球需求體現(xiàn)出種種疲軟跡象，首先是石油和原材料價格一起下跌。
   石油價格暴跌，市場上缺少流動資金，能源行業(yè)的公司（尤其是美國的）債務日漸增多及石油出口國的脆弱性加劇了對信貸市場上出現(xiàn)未付款和體系危急的憂慮。
文章稱，由于全球經(jīng)濟面臨五大非常情況，這些風險就更可怕了。
   第一，發(fā)達國家和新興國家潛在的經(jīng)濟增加因公共和私人債務負擔、各種限定投資的不確定因素和人口快速老化（這意味著儲蓄增多和投資削減）而降落。此外，很多技術(shù)創(chuàng)新沒能進步生產(chǎn)率，結(jié)構(gòu)改革的速度依然滯后。
   第二，現(xiàn)實增加軟弱無力，緣故原由在于，先是在美國、接下來在歐洲、現(xiàn)在在負債累累的新興國家開始的減債進程十分痛楚。
   第三，各種經(jīng)濟選擇（分外是貨幣措施）越來越不那么正統(tǒng)。貨幣和預算政策之間的區(qū)分變得越來越模糊。10年前，誰聽說過零利率、貨幣量化寬松、放寬貸款或銀行存款負利率呢？沒人聽說過，由于這些非傳統(tǒng)的貨幣政策手段那時并不存在。但如今，它們已成為大多數(shù)發(fā)達國家和甚至某些新興國家的標準。
   文章稱，歐洲央行和日本銀行放出的旌旗燈號和最近的決定，給人更多的感覺是往后還會有更多非正統(tǒng)的措施。一些觀察家從所有這些措施中看到了一種名譽貨幣貶值。他們認為，或許會由此導致急劇上升的通貨膨脹，長期利率大幅進步，美元貶值，金價和其他原材料飛漲，還有貶值的名譽貨幣被看不見的貨幣如比特幣所庖代。
   庖代上述情況的正是第四大非常情況，即通貨膨脹照舊很無力。發(fā)達國家的通脹依然走低，盡管采取了非正統(tǒng)措施。近乎為零的通脹水平源于貨幣總量和價格之間傳統(tǒng)的因果聯(lián)系已停止，重要由于各銀行以貯備過剩的情勢積攢額外的貨幣總量而沒有將其借出。
   此外，失業(yè)率居高不下，這導致打工者無法會商。而且在很多國家，市場顯明不缺產(chǎn)品。
第五大非常情況：繼一些經(jīng)濟呈齒狀發(fā)展的國家遭遇房地產(chǎn)價格大幅降落后，石油、能源和其他原材料價格也出現(xiàn)了暴跌。這是由中國經(jīng)濟增加減速、美元升值造成的。
   文章稱，最近的股市動蕩削減了由貨幣量化寬松帶來的全球資產(chǎn)泡沫，盡管推廣非傳統(tǒng)貨幣措施有可能還要讓泡沫延伸一段時間。大多數(shù)發(fā)達國家和新興國家的實體經(jīng)濟狀態(tài)很不好，金融市場也糟糕透頂，而它得到了各國央行加大貨幣寬松力度的救濟。題目在于搞清楚金融市場和實體經(jīng)濟會互相抵觸多長時間。
   　而且，這種不同等只是全球經(jīng)濟非常的一個方面，另一個方面則是金融市場至少到目前為止對地緣政治風險的增多、歐洲的身份認同危急、亞洲嚴重局勢升級和更加不可一世的俄羅斯體現(xiàn)出反應無力。
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