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2017年剛剛曩昔三個月，俄羅斯央行就做出了兩個令市場不測的動作：一是1月再度大手筆增持黃金；二是降息25個基點至9.75%。這難免令人心生疑心，俄羅斯經(jīng)濟又怎么了？
增持黃金防美國
一向以來，俄羅斯央行都是黃金的堅定簇擁者，而1月增持購金舉動之所以備受關(guān)注，是由于2016年12月俄央行剛剛結(jié)束了延續(xù)六個月的黃金增持舉動。市場本以為俄央行會臨時休兵，沒想到其只停息了一個月后便又重回黃金市場，1月單月增持黃金100萬盎司，刷新了近十年來單月最高黃金增持量。
商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院歐洲部副主任劉華芹認為，從技術(shù)上講，增持黃金出現(xiàn)一個月的斷檔屬于俄央行政策正常調(diào)整范圍，無需過慮；從政治經(jīng)濟環(huán)境上講，俄央行頻繁大手筆增持黃金則跟美國政治和經(jīng)濟貨幣政策痛癢相關(guān)。
資料表現(xiàn)，在美國總統(tǒng)大選期間，俄羅斯“瘋狂”增持黃金。2016年10月和11月份，俄羅斯的黃金購買量曾創(chuàng)下十余年新高。市場進一步指出，2016年12月份國際金價處在每盎司1200美元以下相對低點，但是在這臨時間點俄央行并沒有增持黃金。
另外，中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員白朋鳴還增補道，俄央行長期致力于增持黃金優(yōu)化外匯貯備結(jié)構(gòu)，以求實現(xiàn)“去美元化”并削減對美國的依靠。卓創(chuàng)資訊黃金分析師張偉也強調(diào)2017年美聯(lián)儲預計持續(xù)的加息舉動會使包括盧布在內(nèi)的其他國家貨幣貶值壓力增大，增持黃金正成為多國央行保持本國貨幣國際地位的關(guān)鍵。
劉華芹展望，在此背景下，持續(xù)增持黃金將成為俄央行的常態(tài)。國際貨幣基金組織最新宣布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，繼1月份增持100萬盎司黃金后，俄羅斯2月份黃金貯備繼承增長10.295噸，至1655.49噸水平，吻合俄羅斯央行行長埃爾維拉·納比盧納強調(diào)的2017年俄央行將增長230億美元黃金和外匯貯備的目標。
調(diào)降利率保增加
除1月忽然大手筆增持黃金外，俄央行近期的貨幣政策調(diào)整也頗引人關(guān)注。3月24日俄央行不測公布降息，將基準利率從10%下調(diào)25個基點至9.75%，這是繼去年9月后，俄央行首次作出降息決定。此前，路透社調(diào)查的25名分析師中有15名預計，俄央行會保持基準利率不變。
對此，劉華芹分析認為，支撐俄央行加息的緣故原由有三點：一是俄羅斯國內(nèi)通貨膨脹率在降落，可以通過降息釋放肯定流動性到市場刺激經(jīng)濟復蘇；二是現(xiàn)階段石油輸出國組織主導的減產(chǎn)協(xié)議效應削弱，延伸協(xié)議前景未卜，不排除將石油出口作為經(jīng)濟增加命脈的俄羅斯選擇“先動手為強”，先期放松貨幣政策壓低盧布匯率保證石油出口數(shù)量；三是2018年俄羅斯將迎來大選，俄羅斯總統(tǒng)普京也盼望通過貨幣政策刺激讓俄羅斯經(jīng)濟體現(xiàn)更好一些，為本身的政治體現(xiàn)背書。
數(shù)據(jù)表現(xiàn)，2月份俄羅斯通貨膨脹率為4.6%，3月份進一步降落至4.3%。愈發(fā)接近俄央行2017年讓通貨膨脹率降落至4%的目標。至于盧布匯率方面，截至俄央行作出降息決定前一周，布倫特油期貨大跌8.1%，同時盧布僅貶值1.5%，貶值幅度遠低于油價。俄羅斯經(jīng)濟部長明確透露表現(xiàn)，盧布匯率過高不吻合基本面。而在俄央行公布降息后，盧布對美元匯率從57.26回落至57.37。
另外，俄央行還透露表現(xiàn)，將來俄羅斯經(jīng)濟復蘇步伐將快于預期，并將2017年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速預期進步到1%-1.5%，將2018-2019年GDP增速調(diào)升至1%-2%。
對此，劉華芹點評道，這一增速只能算是觸底回穩(wěn)，距離俄羅斯經(jīng)濟周全復蘇仍有相稱長的路要走。
（信息來源：國際商報）