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戰(zhàn)線已然拉開。全球各貿(mào)易大國(guó)日前在漢堡舉行的G20峰會(huì)，正是傾向珍愛主義的美國(guó)和主張自由貿(mào)易的德國(guó)之間的角力場(chǎng)。

特朗普已經(jīng)退出了《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》，并要求就另一個(gè)協(xié)定《北美自由貿(mào)易協(xié)定》重新進(jìn)行會(huì)商。他還權(quán)衡著是否要對(duì)美國(guó)進(jìn)口的鋼鐵征收關(guān)稅，此舉勢(shì)必會(huì)引發(fā)報(bào)復(fù)。自1月以來，貿(mào)易戰(zhàn)的威脅一向籠罩著特朗普當(dāng)局。而本次峰會(huì)的東道主——德國(guó)總理默克爾，將會(huì)為自由貿(mào)易擂鼓助勢(shì)。

誰在爭(zhēng)論中占優(yōu)勢(shì)是毫無疑問的。特朗普認(rèn)為貿(mào)易必須平衡才算公平的說法表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)學(xué)上的無知。他認(rèn)為關(guān)稅能維持公平競(jìng)爭(zhēng)的想法很稚子，也很傷害：高額關(guān)稅會(huì)損害各方的繁榮。但至少在一個(gè)方面，特朗普捉住了一個(gè)令人感到拮據(jù)的事實(shí)。德國(guó)的貿(mào)易順差在去年幾乎達(dá)到3000億美元，為全球最高，特朗普為此向德國(guó)提出了告誡。他揚(yáng)言要采取的解決辦法是禁止德國(guó)汽車在美國(guó)販賣，但大概會(huì)適得其反。然而德國(guó)確實(shí)是儲(chǔ)蓄太多而花費(fèi)太少。規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的德國(guó)儲(chǔ)蓄令它在捍衛(wèi)自由貿(mào)易時(shí)很是難堪。

從根本上說，貿(mào)易順差是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄超過國(guó)內(nèi)投資的部分。就德國(guó)而言，貿(mào)易順差并非如一些外國(guó)人控訴的那樣，是重商主義當(dāng)局政策的效果。也不像德國(guó)官方時(shí)常強(qiáng)調(diào)的那樣，是因?yàn)槔淆g化社會(huì)迫切必要更多儲(chǔ)蓄。德國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率雖高，但多年來一向保持穩(wěn)固。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的增加來自公司和當(dāng)局。

德國(guó)模式有許多令人艷羨的地方。協(xié)調(diào)的勞資關(guān)系一向是該國(guó)經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)出眾的重要緣故原由。當(dāng)局則是通過為本國(guó)備受推許的職業(yè)培訓(xùn)系統(tǒng)提供資助而發(fā)揮作用。

但是這種模式的不利副作用也逐步顯明。它讓德國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易陷入傷害的失衡狀況?？酥乒べY意味著更低的國(guó)內(nèi)消耗和進(jìn)口。德國(guó)的消耗付出已經(jīng)降至其GDP的54%，而美國(guó)的數(shù)字是69%，英國(guó)為65%。出口商不會(huì)把不測(cè)得來的高額利潤(rùn)投資于國(guó)內(nèi)。不唯德國(guó)如此，瑞典、瑞士、丹麥和荷蘭也一向在積累巨額順差。

一個(gè)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的大型經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)常賬戶紅利卻超過GDP的8%，這給全球貿(mào)易系統(tǒng)帶來了過度的負(fù)擔(dān)。為了抵消這些順差，并保持充足的總需求來維持就業(yè)，世界其他國(guó)家必須以劃一規(guī)模借債并付出。在有些國(guó)家，分外是意大利、希臘和西班牙，持續(xù)的赤字最終導(dǎo)致了危急。它們隨后支出了沉重代價(jià)來轉(zhuǎn)向保持順差。在上世紀(jì)七八十年代的高通脹時(shí)期，德國(guó)保持高儲(chǔ)蓄是一股穩(wěn)固的力量，如今則拖累了全球增加，并成了特朗普等珍愛主義者攻擊的目標(biāo)。

（信息來源：中金在線）