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2017年5月7日，備受關(guān)注的法國大選塵埃落定，年僅39歲的候選人埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）在法國總統(tǒng)推舉第二輪投票中獲得超過65%的選票，當選新一任法國總統(tǒng)并成為法蘭西第五共和國近60年歷史上最年輕的總統(tǒng)。新聞一經(jīng)宣布，市場歡聲雷動，全球的股市、匯市終于都迎來了吻合預(yù)期的回升。

同時，這也為歐洲的貨幣政策轉(zhuǎn)變打下了基礎(chǔ)。此前，市場分析人士同等認為，假如馬克龍當選則不但歐洲股市將保持平穩(wěn)態(tài)勢，歐元的匯率還會保持肯定的上行空間。另一方面，因為法國政局的穩(wěn)固加之歐元區(qū)經(jīng)濟狀況的優(yōu)秀體現(xiàn)，今年6月的歐洲央行會議，可能將釋放減少貨幣刺激政策的旌旗燈號。從這個角度而言，歐盟算是過了一個大坎，不僅可以孤立已進入退歐程序的英國，還可以扶持馬克龍成為新一代歐盟棋手，大幅度延緩了歐盟的解體進程。

但市場開心不過10天，在大泰西(600558,股吧)的另一邊就發(fā)生了足以撼動全球市場的大事件。首先是5月9日美國的特朗普當局令人不測地公布撤銷聯(lián)邦調(diào)查局局長科米的職務(wù)。更令人意想不到的是《紐約時報》5月16日報道稱，根據(jù)科米的一份備忘錄，總統(tǒng)特朗普曾要求他制止調(diào)查前總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理弗林是否和俄羅斯存在不合法關(guān)聯(lián)。對于“通俄門”丑聞接二連三爆發(fā)，與特朗普翅膀的國會參院重量級議員麥凱恩透露表現(xiàn)，“通俄門”的丑聞已經(jīng)逼近“水門案”的規(guī)模，而民主黨國會眾議員格林更要求眾院對特朗普睜開彈劾。該新聞對于長久以來死追猛打特朗普的媒體而言是場盛筵，而對于美國股市而言則是場偉大的災(zāi)禍。

因為對于“彈劾特朗普”這一可能性的恐慌情緒，美國股市的三大股指17日悉數(shù)暴跌，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)下八個月來最大單日跌幅。雖然市場在隨后的幾個交易日內(nèi)平復了恐慌情緒，但“彈劾特朗普”邇來已猶如幽靈一樣平常盤旋在市場上空，不少金融機構(gòu)向其客戶發(fā)送了風險評估報告。其中，全球最大的對沖基金B(yǎng)ridgewater Associates細致展望了特朗普下臺對全球市場的影響，包括美國股市將有11% 的跌幅，歐洲股市將有12%的跌幅， 日本股市將有16%的跌幅，美國十年期國債將有0.8%的下跌，金價將有14%的漲幅，日元對美元將有16%的漲幅。雖然這些數(shù)據(jù)的展望都并非有堅實的依據(jù)，但可見特朗普的稅改、基建等計劃實施的政策對全球經(jīng)濟而言是有積極作用的，比方特朗普5月尾的交際受訪已為美國帶去數(shù)千億美元價值的軍火協(xié)議，一旦特朗普遭到彈劾則又將掀起一場經(jīng)濟金融海嘯。

與此同時，南半球的巴西也再次陷入總統(tǒng)彈劾危急。一家巴西消息媒體在5月17日的報道中稱，有錄音證據(jù)表現(xiàn)，巴西現(xiàn)任總統(tǒng)米歇爾·特梅爾（Michel Temer）曾要求企業(yè)向去年10月因巴西國家石油公司（Petrobras）貪腐案入獄的巴西前眾議長庫尼亞付出超過63萬美元的封口費。這意味著，特梅爾可能在2014年總統(tǒng)大選中與前總統(tǒng)羅塞夫一路接受過政治捐款，并且可能在巴西國家石油公司的行賄案中獲益。新聞一經(jīng)發(fā)酵，巴西圣保羅、里約熱內(nèi)盧等重要城市的市民走上街頭游行抗議，要求特梅爾辭職或向他提議彈劾。反對黨天然也不會放過這個機會。假如特梅爾真的被彈劾，這將是巴西曩昔12個月內(nèi)被彈劾的第二位總統(tǒng)。這場政治危急將引發(fā)對特梅爾所實施的包括養(yǎng)老金改革在內(nèi)的各項經(jīng)濟政策的質(zhì)疑和調(diào)查。巴西圣保羅證交所指數(shù)在新聞宣布后第二天收跌8.8%，巴西雷亞爾對美元暴跌7.54%，巴西的2021年到期的歐元債券也不可避免地暴跌。假如特梅爾辭職或被彈劾，巴西國會將在2018年10月總統(tǒng)推舉前選出一個一時總統(tǒng)，但此舉將不可避免地襲擊到巴西的實體經(jīng)濟發(fā)展。

政治風險已成為2017年的全球經(jīng)濟發(fā)展的掣肘，而就目前全球政治局勢而言，該風險無法短期內(nèi)消弭且難以用簡單的對沖方法來解決。

印度

經(jīng)濟增速驟降至6.1%

根據(jù)印度中間統(tǒng)計局5月31日宣布的數(shù)據(jù)，該國第一季度（2016財年第四季度）GDP同比增加6.1%，創(chuàng)兩年多以來最低增速（2014年四季度為6%），遠不及市場預(yù)期的7.0%。2016財年，印度經(jīng)濟增速為7.1%，低于2015財年8%的增速。

數(shù)據(jù)注解，印度總理莫迪去年提出的“廢鈔令”帶來的陣痛還在繼承，為了襲擊腐敗和黑錢，莫迪幾乎“賭”上了本身的政治生涯。廢鈔令實施伊始，全國僅剩下15%的貨幣繼承流通，銀行換鈔隊伍大排長龍，而以現(xiàn)金交易為主體的經(jīng)濟運動受到緊張影響。

根據(jù)今年3月印度聯(lián)邦統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年四季度印度GDP年化增速為7%，同比下滑0.4%，遠好于市場預(yù)期的6.4%，一度打消了市場的擔憂，莫迪也在隨后的地方推舉中大獲全勝。

對于“廢鈔令”，各方評論褒貶不一，不過前印度總理曼莫漢辛格(Manmohan Singh)的態(tài)度則是強烈反對，并稱之為“歷史性的決策錯誤”。認為這將減弱人民對貨幣系統(tǒng)的信念，是一種“正當?shù)穆訆Z”，印度GDP增速可能因此下滑2%，辛格和莫迪一度還因此大打口水戰(zhàn)。

分部門看，印度在農(nóng)業(yè)、制造和服務(wù)業(yè)等支柱行業(yè)經(jīng)濟運動增速出現(xiàn)快速滑坡，農(nóng)林牧漁業(yè)增加5.2%，制造業(yè)增速由上季度的8.2%降至5.3%，低收入群體居多的建筑業(yè)甚至出現(xiàn)了3.7%的萎縮，這與“廢鈔令”應(yīng)該有直接關(guān)系。

對于印度經(jīng)濟，不少機構(gòu)和分析師依然持樂觀態(tài)度，瑞穗銀行印度分析師Tirthankar Patnaik認為，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，但應(yīng)該反映了廢鈔的極端影響，印度央行或在下次政策會議上有所舉措。評級機構(gòu)穆迪則更為樂觀，認為印度經(jīng)濟在將來三到四年的增速將漸漸達到8%。

巴西

再度降息100基點

巴西央行5月31日公布降息100個基點，基準利率Seric降至10.25%的2014年1月以來最低，不過仍為G20國家中最高。

此次降息幅度為2009年6月以來的單次最高，也完全吻合市場預(yù)期。不過因為總統(tǒng)特梅爾的行賄丑聞仍在發(fā)酵，市場對巴西降息的幅度預(yù)期已經(jīng)下調(diào)。

巴西央行聲明透露表現(xiàn)，該國5月中旬的年化通脹率進一步降至3.77%，接近十年新低，也遠遜于官方設(shè)定的4.5%通脹率目標，因此支撐本輪降息。不過若總統(tǒng)特梅爾遭彈劾導致經(jīng)濟改革受阻，會緊張影響經(jīng)濟復蘇。

巴西央行稱，將來的政策會議也會保持降息100個基點左右的幅度。桑坦德銀行首席巴西經(jīng)濟學家Mauricio Molan認為，下次降息估計會進一步縮窄至75個基點，長期基準利率降至8.5%或更低。

巴西從去年10月起啟動了四年以來的首輪降息周期，目前已經(jīng)減少了400個基點，盼望幫助經(jīng)濟早日走出史上最緊張的衰退。

5月31日宣布的利好新聞還包括：今年2月到4月的失業(yè)人口從1420萬降至1400萬人，失業(yè)率降至13.6%，雖然仍接近歷史高位水平，但這一水平好于不少分析師此前預(yù)期的13.9%。

高盛和巴西資產(chǎn)最大的私人銀行Itau Unibanco同等認為，特梅爾的財政改革失敗將重新進步巴西的當局借貸成本，也會令經(jīng)濟重新陷入衰退。

（信息來源：和訊網(wǎng)）