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多家國際金融機(jī)構(gòu)在上調(diào)中國全年增加預(yù)期的同時(shí)，高度評(píng)價(jià)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的積極變化以及隨之而來的投資機(jī)遇。中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完全企穩(wěn)成為各方同等共識(shí)，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的新亮點(diǎn)也獲得國際金融機(jī)構(gòu)和媒體的認(rèn)可。

近日，中國上半年超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)吸引了浩繁國際投資者的關(guān)注。多家國際金融機(jī)構(gòu)在上調(diào)中國全年增加預(yù)期的同時(shí)，高度評(píng)價(jià)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的積極變化以及隨之而來的投資機(jī)遇。英國路透社、《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道也認(rèn)為，中國投資、消耗和出口都成為經(jīng)濟(jì)增加的緊張發(fā)力點(diǎn)，體現(xiàn)大大超出市場預(yù)期。

中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完全企穩(wěn)成為各方同等共識(shí)。德意志銀行資產(chǎn)管理公司最新季度機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，近年來中國當(dāng)局開始動(dòng)手控制信貸過快增加，這在肯定程度上影響了經(jīng)濟(jì)增速。然而，中國當(dāng)局致力于在控制債務(wù)增加的同時(shí)克制其對(duì)投資的負(fù)面結(jié)果。在這一結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程中，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始企穩(wěn)。

在此前一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)宣布之后，多數(shù)國際金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，二季度之后面臨的下行壓力較大。但在上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)宣布之后，瑞銀集團(tuán)、渣打銀行紛紛上調(diào)中國全年增速預(yù)期。

其中，渣打銀行將中國全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從此前的6.6%上調(diào)至6.8%。渣打銀行中國經(jīng)濟(jì)增加月度分析數(shù)據(jù)表現(xiàn)，7項(xiàng)前瞻性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)近期均取得了不同程度的改善，這意味著將來數(shù)月內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)忽然放緩的可能性微乎其微。因此，渣打認(rèn)為雖然下半年中國經(jīng)濟(jì)可能面臨肯定的挑釁，但前景樂觀，預(yù)計(jì)今年將成為2010年以來中國經(jīng)濟(jì)首次加速增加的年份。

值得關(guān)注的是，雖然上半年中國經(jīng)濟(jì)取得了超預(yù)期的增速，但是國際投資者仍擔(dān)憂下半年中國經(jīng)濟(jì)下行壓力。這一擔(dān)憂來自于當(dāng)前補(bǔ)庫存周期結(jié)束、財(cái)政空間不足、房地產(chǎn)市場趨冷和去杠桿對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。

對(duì)此，瑞銀集團(tuán)認(rèn)為下半年中國經(jīng)濟(jì)即使出現(xiàn)放緩，其程度也特別很是有限。數(shù)據(jù)注解，即使面臨新規(guī)，房地產(chǎn)販賣數(shù)據(jù)仍然保持韌性，尤其是三線城市的房地產(chǎn)市場仍然充滿活力，這意味著各大機(jī)構(gòu)對(duì)中國房地產(chǎn)市場販賣下滑的預(yù)期過于頹廢。

對(duì)于去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，此次中國全國金融工作會(huì)議再次重申了去杠桿的緊張性，預(yù)計(jì)貨幣環(huán)境仍將維持相對(duì)偏緊的狀況。值得關(guān)注的是，此次中國最高層強(qiáng)調(diào)通過強(qiáng)化機(jī)構(gòu)和諧來強(qiáng)化監(jiān)管，因此預(yù)計(jì)將來下半年信貸緊縮程度可能低于上半年，市場利率不會(huì)出現(xiàn)忽然高企。

瑞銀集團(tuán)還認(rèn)為，當(dāng)前地方當(dāng)局雖然面臨更嚴(yán)酷的財(cái)政紀(jì)律束縛，但是這對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施投資的影響并不會(huì)波及經(jīng)濟(jì)增加動(dòng)力和目標(biāo)。因此，瑞銀集團(tuán)將中國2017年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至6.7%。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也成為各方關(guān)注的重點(diǎn)。其中，渣打集團(tuán)透露表現(xiàn)，最新數(shù)據(jù)注解消耗和服務(wù)業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的地位更為穩(wěn)定。服務(wù)業(yè)在占有中國經(jīng)濟(jì)半壁江山之后仍然保持了高速增加態(tài)勢；8.3%的同比增速意味著消耗對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增加也發(fā)揮了偉大作用。瑞銀集團(tuán)也透露表現(xiàn)，二季度中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，部分緣故原由是中國國內(nèi)消耗強(qiáng)勁增加抵消了基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資增加的放緩。

法國巴黎銀行發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，消耗在中國經(jīng)濟(jì)增加中的作用將更為穩(wěn)固。6月份社會(huì)消耗品零售總額增速實(shí)現(xiàn)了2015年12月份以來的最高水平，同時(shí)零售販賣額上半年增速高達(dá)10.4%，這注解消耗在經(jīng)濟(jì)增加中的作用顯明。瞻望將來，消耗的增加最終必要依靠可支配收入的增加。上半年現(xiàn)實(shí)人均國民收入已經(jīng)上升了7.3%，雖然低于社會(huì)消耗品零售總額增速，但可保證消耗穩(wěn)固增加。

去杠桿進(jìn)程的推進(jìn)也是各方關(guān)注的核心焦點(diǎn)。對(duì)此，渣打銀行認(rèn)為，當(dāng)前中國債務(wù)占GDP比重的增速已經(jīng)開始放緩。隨著公司債務(wù)增速和名義GDP增速之間差距的大幅縮小，中國短期內(nèi)杠桿率將得到顯明控制。同時(shí)，近期中國全國金融工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了對(duì)去杠桿的高度正視，在中國經(jīng)濟(jì)增加風(fēng)險(xiǎn)消退的背景下，預(yù)計(jì)將來中國當(dāng)局將加大力度推進(jìn)去杠桿進(jìn)程。

中國經(jīng)濟(jì)的可喜轉(zhuǎn)變也提振了海外投資者的信念。在貝萊德集團(tuán)半年投資瞻望發(fā)布會(huì)上，其新興市場首席投資官貝琳達(dá)·博阿透露表現(xiàn)，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)還將持續(xù)轉(zhuǎn)型，但市場已經(jīng)完全消化了轉(zhuǎn)型中經(jīng)濟(jì)增速降落的影響?？紤]到中國經(jīng)濟(jì)增速的改善和企業(yè)紅利前景妥當(dāng)，將來看好中國企業(yè)股票。

巴克萊財(cái)富管理高級(jí)投資經(jīng)理查迪·約尼也透露表現(xiàn)，近年來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中新經(jīng)濟(jì)部門的崛起，尤其是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的崛起成為新興市場股市走強(qiáng)的關(guān)鍵因素。2007年以來MSCI亞洲指數(shù)增幅中的絕大多數(shù)是由中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在2015年之后創(chuàng)造的。隨著中國企業(yè)的技術(shù)提高和中國市場的周期性恢復(fù)，海外投資者高度看好中國互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)遇。

（信息來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）