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根據(jù)工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)和工銀國(guó)際高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢智俊31日發(fā)布的報(bào)告，2018年，全球復(fù)蘇在增加端“換擋提速”，在風(fēng)險(xiǎn)端多維變形。受此驅(qū)動(dòng)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策亦將因時(shí)而變，在三重?fù)Q擋中順勢(shì)前行。
他們指出，這三重?fù)Q擋包括：第一，政策重心從“需求側(cè)”向“供應(yīng)側(cè)”換擋。以美國(guó)、歐洲、中國(guó)以及資源出口型經(jīng)濟(jì)體的改革為先導(dǎo)，全球政策將從總量刺激轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)改革，通過開啟全要素生產(chǎn)率的上升通道，加強(qiáng)長(zhǎng)周期復(fù)蘇的可持續(xù)性。
第二，政策模式從“割裂型”向“協(xié)同型”換擋。面對(duì)貿(mào)易摩擦、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和金融監(jiān)管競(jìng)次的實(shí)際威脅，分散、割裂的宏觀政策已經(jīng)難以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡，各重要經(jīng)濟(jì)體將轉(zhuǎn)向政策協(xié)同和多邊合作，以鞏固長(zhǎng)周期復(fù)蘇的穩(wěn)固性。
第三，政策關(guān)切從“單維度”向“多維度”換擋。2018年，全球政策關(guān)切不再局限于單維度的增加目標(biāo)，亦將致力于漸次收窄經(jīng)濟(jì)、金融周期的差距，以提防體系性風(fēng)險(xiǎn)、保障長(zhǎng)周期復(fù)蘇。多維度的政策關(guān)切派生出四項(xiàng)基本政策目標(biāo)，將由四項(xiàng)政策工具進(jìn)行針對(duì)性地應(yīng)對(duì)，體系性地和諧，進(jìn)而構(gòu)成新時(shí)期下更為復(fù)雜的政策搭配框架。
瞻望將來，工銀國(guó)際認(rèn)為，雖然全球政策三重?fù)Q擋的進(jìn)程將面臨動(dòng)蕩和挑釁，但是換擋大勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)。動(dòng)力與壓力交織之下，換擋的快慢將深刻影響各經(jīng)濟(jì)體的中長(zhǎng)期復(fù)蘇前景。區(qū)域和全球治理公共品的緊張性將進(jìn)一步凸顯，為全球治理變革創(chuàng)造新空間。
該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2018年，G20、APEC、亞歐會(huì)議、“金磚+”等政策協(xié)同和多邊合作機(jī)制有望進(jìn)一步發(fā)展，石油計(jì)價(jià)結(jié)算系統(tǒng)多元化和“一帶一起”建設(shè)亦有望加速推進(jìn)。
（信息來源：中國(guó)證券網(wǎng)）