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LME三個(gè)月期銅價(jià)格11日再創(chuàng)新高，升至16年新高，隨著國(guó)內(nèi)銅的消耗旺季來臨，因?yàn)樵诖汗?jié)前備貨很少，國(guó)內(nèi)企業(yè)已面臨著被迫在高位進(jìn)口銅的無奈局面。

4月11日，倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅價(jià)格再創(chuàng)新高，北京時(shí)間晚上8點(diǎn)時(shí)收于3318美元，刷新了3月31日的記錄，再度創(chuàng)下16年新高。統(tǒng)一天，滬銅也是漲勢(shì)如虹，6月合約由開盤時(shí)的31580元上升了740元，收盤于32910元每噸，成交3萬手，持倉(cāng)7.8萬手。4月合約更是單日上漲790元，創(chuàng)出35970元每噸的歷史天價(jià)。

隨著國(guó)內(nèi)銅的消耗旺季來臨，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因?yàn)樵诖汗?jié)前備貨很少，國(guó)內(nèi)企業(yè)已面臨著被迫在高位進(jìn)口銅的無奈局面。

據(jù)分析，近期期銅價(jià)格賡續(xù)向上突破的壯大動(dòng)力，重要來自消耗旺季、歷史性低庫(kù)存和供應(yīng)嚴(yán)重以及美元的長(zhǎng)期疲弱等因素?；诩竟?jié)性消耗到來時(shí)中國(guó)買家重返國(guó)際市場(chǎng)的預(yù)期，國(guó)外的基金、CTA以及技術(shù)性謀利買盤紛紛增持期銅多頭頭寸。

日前，實(shí)達(dá)期貨舉辦的一個(gè)座談會(huì)，主題為基金能否實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)消耗買盤的逼空。

會(huì)上，實(shí)達(dá)期貨運(yùn)作部副經(jīng)理李松哲指出，春節(jié)前，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)到達(dá)31500元每噸的歷史高位，許多消耗企業(yè)都由于價(jià)格太高，沒有加工利潤(rùn)而采取歇工往返避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，面臨春節(jié)長(zhǎng)假，許多企業(yè)都沒有備貨，都盼望節(jié)后價(jià)格回落才采購(gòu)。國(guó)際上的期銅炒家正是看準(zhǔn)了這一點(diǎn)，在國(guó)內(nèi)春節(jié)開盤前兩三天大幅增倉(cāng)拉高銅價(jià)，在短短6個(gè)交易日就將期銅價(jià)格從3000美元拉升到3200美元。而因?yàn)閲?guó)內(nèi)大部分消耗廠商執(zhí)行的是“現(xiàn)用現(xiàn)買”采購(gòu)模式，自3月中旬消耗旺季來臨后，因集中采購(gòu)引發(fā)了現(xiàn)貨銅價(jià)暴漲。從2月18日至今，倫敦銅照舊3250美元，而國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)暴漲了3000元每噸。從這個(gè)角度看，國(guó)際炒家逼空的詭計(jì)已經(jīng)成功了一半。

據(jù)安泰科提供的數(shù)據(jù)，中國(guó)2005年精銅產(chǎn)量與消耗量將分別增加10%和9.1%，達(dá)225萬噸和360萬噸，這意味著2005年精銅產(chǎn)需缺口將高達(dá)135萬噸，大大高于2004年107.6萬噸的精銅現(xiàn)實(shí)凈進(jìn)口量。

李松哲分析指出，經(jīng)過兩個(gè)月的調(diào)整，國(guó)內(nèi)廠商庫(kù)存消費(fèi)后，現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲，國(guó)內(nèi)外的比價(jià)慢慢恢復(fù)到合理的水平，進(jìn)口貿(mào)易從2004年7月份起每噸虧損2500元，到如今基本持平或略有紅利，國(guó)內(nèi)外的價(jià)格聯(lián)動(dòng)通過貿(mào)易渠道更加順暢，這也使基金逼空?qǐng)D謀執(zhí)行起來也更加順利?！?br>
他還指出，目前基金可能將進(jìn)入第二次逼空階段，覺醒得較晚的中國(guó)消耗企業(yè)將買到更高的銅價(jià)。他認(rèn)為，目前銅市類似2003年11月至2004年2月份CBOT大豆，當(dāng)時(shí)大豆在800美分左右震動(dòng)了3個(gè)月，消化掉國(guó)內(nèi)企業(yè)的所有庫(kù)存后，國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)集中在900--1000美分大量采購(gòu)，效果等中國(guó)的企業(yè)買完后將暴跌到500美分，造成國(guó)內(nèi)油脂行業(yè)全行業(yè)虧損。

實(shí)達(dá)期貨的人士指出，銅價(jià)幾乎2天之內(nèi)就上漲了1000元/噸，這對(duì)于那些沒有在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作的用銅企業(yè)來說簡(jiǎn)直是一種災(zāi)禍，許多企業(yè)都沒有進(jìn)行套保操作，不作保值的企業(yè)很可能就會(huì)破產(chǎn)。

他指出，無論是消耗商照舊投資者不能再用傳統(tǒng)的概念去理解和判斷商品市場(chǎng)趨勢(shì)，而必要考慮更為復(fù)雜的因素，包括世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、中國(guó)需求等。對(duì)于原材料消耗廠商，學(xué)會(huì)在期貨市場(chǎng)上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)務(wù)之急。